Odbicie w Europie, tym razem bez Polski

Wtorkowa sesja azjatycka nie napawała optymizmem - indeks Hang Seng zaliczył spadek o -0,5%, natomiast chiński Shanghai Composite o -1%. Nieznaczną zniżkę odnotował również indyjski Sensex (-0,3%), który od połowy maja jako jeden z nielicznych indeksów azjatyckich utrzymuje bardzo dobrą formę. Inwestorzy przyjęli pozytywnie wyniki ostatnich wyborów parlamentarnych i zachowanie urzędu premiera przez N. Modi’ego.

Takie rozstrzygnięcie przyciągnęło kapitał zagraniczny, co potwierdza aprecjacja indyjskiej rupii, która była najsilniejszą walutą azjatycką w przeciągu ostatnich trzech miesięcy. Według doniesień Bloomberga, w poprzednim tygodniu globalne fundusze miały zwiększyć alokację w aktywach indyjskich o ok. 1,5 mld USD. Problem w tym, że kilka dni temu Indie nieoczekiwanie stały się kolejną ofiarą twardej polityki handlowej prezydenta Trumpa. Administracja Białego Domu ogłosiła zniesienie specjalnego statusu Indii oraz Turcji w relacjach handlowych ze Stanami Zjednoczonymi, co również wiąże się z dodatkowymi cłami nałożonymi na import towarów z tych krajów.

Tymczasem na wtorkowej sesji europejskiej obserwowaliśmy wyraźną poprawę nastrojów - w momencie pisania komentarza, niemiecki DAX zyskuje +1,3% a francuski CAC40 +0,4%. Prezydent D. Trump podczas wizyty w Wielkiej Brytanii stwierdził, że "Brexit powinien się wydarzyć, a między USA a UK może dojść do wspaniałego porozumienia”. Zdążyliśmy już przyzwyczaić się do wzniosłych słów amerykańskiego prezydenta, pomimo to rynek pozytywnie reaguje na przyjazne nastroje towarzyszące wizycie w Wielkiej Brytanii. Dobre otwarcie ma za sobą giełda za oceanem - po godzinie siedemnastej S&P500 zyskuje +1,5% a Nasdaq +1,9%. Inwestorów zelektryzowały słowa J. Powell’a, który podczas dzisiejszego wystąpienie stwierdził, że Rezerwa Federalna jest dobrze przygotowana do tego, by podtrzymywać ekspansję. Po wcześniejszych wypowiedziach członków Fed w postaci J. Bullard’a oraz C. Evans’a, którzy pozostają zwolennikami rychłego obniżenia stóp, również i wypowiedź J. Powell’a odebrana została jako gołębia.

Schemat przebiegu sesji nad Wisłą można porównywać do dnia wczorajszego - niskie otwarcie, uruchomienie silniejszego popytu w drugiej części sesji i zamknięcie nieznacznie poniżej kreski. WIG20 zakończył ostatecznie wtorkową sesję ze spadkiem o -0,2%. Zniżkę zaliczył również sWIG80 (-0,4%), z kolei mWIG40 wzrósł o +0,1%.

Wstępny odczyt majowej inflacji CPI w Polsce wyniósł 2,3% r/r. Jest to wartość nieco niższa od konsensusu, który zakładał wzrost do 2,4% r/r. Tym samym, jest to czwarty miesiąc z rzędu, w trakcie którego polski CPI zwiększa swoją dynamikę. Przypomnijmy, że jeszcze nie tak dawno, gdyż na początku roku zarówno inflacja CPI, jak i bazowa znajdowały się poniżej 1% r/r. Przy obecnych tendencjach, możemy oczekiwać osiągnięcia w okresie wakacyjnym celu inflacyjnego, który znajduje się na poziomie 2,5% r/r. Warto przy okazji zauważyć, że w scenariuszu braku zamrożenia cen energii z końcem poprzedniego roku, najprawdopodobniej mówilibyśmy obecnie o perspektywie przekroczenia wspomnianego celu.

Patryk Pyka

Analityk Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności