• WIG
  • WIG20
  • WIG30
  • mWIG40
  • WIG50
  • WIG250
Wykres indexu
WALUTY
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI2%
Bezrobocie5.9%
PKB5.2%
Stopa ref.1.5%
WIBOR3M1.70%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
INDEKSY - POLSKA
TOWARY

Zbiorowe wyparcie

Piątkowe rozpoczęcie wojny handlowej między Stanami Zjednoczonymi i Chinami, które teoretycznie powinno wprowadzić wszystkich w minorowe nastroje, okazało się mieć niemal przeciwstawny efekt. Oczywiście, można argumentować, że już od dobrych kilku dni było pewne, że do niego dojdzie. Rynki ewidentnie są też wciąż przejęte perspektywą jakiegoś porozumienia na linii UE-USA w sprawie ceł na samochody. Wszystko wskazuje na to, że prezydent Trump trochę się zreflektował i próbuje uspokoić relacje z amerykańskimi sojusznikami i sąsiadami, po to, by skupić się na konfrontacji ze swoim głównym przeciwnikiem.

To powiedziawszy, piątkowy wzrost S&P500 o +0,9% oraz jeszcze silniejsze odbicie NASDAQ (+1,3%) sugeruje, że zaczynamy obserwować tytułowe zjawisko, szczególnie, że jeszcze większe zyski notują dziś parkiety w Hong Kongu i Szanghaju. Oczywiście aktualnie wprowadzone cła będą miały marginalny wpływ na wzrost w dwóch najważniejszych gospodarkach świata, ale już całość zapowiedzianych przez Donalda Trumpa działań "w kolejnych rundach” oznaczałaby spadek dynamiki chińskiego PKB o około 1 pkt. proc. rocznie, a odwet z Państwa Środka zapewne uderzałby nie tylko w gospodarkę amerykańską, ale też miał bardzo szkodliwy wpływ na rynki kapitałowe (szczególnie niebezpieczna mogłaby być zakrojona na dużą skalę wyprzedaż amerykańskich obligacji).

Wchodząc w kolejny tydzień należy się więc przygotować na pozostanie w bardzo chwiejnym otoczeniu i znacznie podwyższoną zmienność, a także potencjał do dalszych spadków na rynku akcji. Taki scenariusz (bazowy) może ulec zmianie w przypadku m.in. informacji o zbliżającym się porozumieniu ws. ceł na linii USA-Europa, ogłoszeniu przez Chiny szeroko zakrojonego planu ochronnego dla gospodarki, który zawierałby poważne ułatwienia w uzyskiwaniu finansowania przez lokalne przedsiębiorstwa i dałby dłuższy oddech giełdom w Szanghaju i Shenzen, czy też (co najmniej prawdopodobne) nagłej zmianie retoryki na głównym froncie wojny handlowej.

Należy wspomnieć także o tym, że na rynku zaczynają krążyć pierwsze plotki o konsekwencjach, które spotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Helsinkach (16 lipca) miałoby mieć dla Bliskiego Wschodu. Pojawiają się sugestie, że rosyjski prezydent miałby być architektem wielkiego porozumienia, na które składałoby się wycofanie amerykańskich wojsk z Syrii w zamian za zmniejszenie aktywności Iranu w zniszczonym wojną kraju oraz Iraku. Arabia Saudyjska miałaby uzyskać zwiększenie swojego udziału w rynku ropy (podwyższenie limitów w ramach sojuszu OPEC-Rosja), a Donald Trump zostałby oczywiście nazwany twórcą całej koncepcji i zwycięzcą w wojnie z ISIS. Dotychczasowe artykuły na ten temat nie precyzują jednak, co miałby uzyskać jeden bardzo istotny gracz (Izrael), co nakazuje traktować je z pewną dozą nieufności.

Na koniec warto wspomnieć, że w piątek formalnie rozpocznie się kolejny sezon wynikowy, którego szczyt przypadnie na okres pomiędzy przyszłym tygodniem a trzecim sierpnia. Będzie on o tyle nietypowy, że uwaga inwestorów z pewnością będzie w mniejszym stopniu skupiona na bieżących wynikach, a w większym na prognozach na przyszłość oraz tym, w jaki sposób spółki wycenią swoje potencjalne straty związane z konfliktem z Chinami. Oczekiwania są bardzo wysokie, analitycy spodziewają się wzrostu zysków o około 20% r/r, ale wciąż w dużym stopniu ma on wynikać z czynnika jednorazowego (pakiet podatkowy prezydenta Trumpa).

Kontrakty sugerują, że dzisiejsza sesja rozpocznie się wzrostami w Europie i USA, co powinno pomóc także polskim indeksom w pierwszej fazie dnia. Wsparcie zapewni także lekko osłabiający się dolar. Gdyby w tym tygodniu kurs EURUSD zdołał się dość silnie wybić ponad 1,18, oddech powinny wreszcie złapać rynki wschodzące.

 

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności

Kalendarium 17-11-2018.

  • IFCAPITAL

    NWZA ws. zmiany uchwał nr 17 i 21 ZWZ z 30.05.2018r. oraz przyjęcia statutu.

  • IFSA

    NWZA ws. zmiany uchwał nr 17 i 21 ZWZ z 30.05.2018r. oraz przyjęcia statutu.

  • SUNEX

    Publikacja raportu za III kwartał 2018 roku.

  • NEWAG

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • ATLANTIS

    NWZA ws. zmiany uchwał nr 23 i 27 ZWZ z 04.07.2018r. oraz przyjęcia statutu.

  • EFEKT

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • ATM

    Publikacja raportu za III kwartał 2018 roku.

  • RESBUD

    NWZA ws. zmiany uchwał nr 18 i 22 ZWZ z 30.05.2018r. oraz przyjęcia statutu.

  • FON

    NWZA ws. zmiany uchwał nr 17 i 21 ZWZ z 04.07.2018r. oraz przyjęcia statutu.

  • AMICA

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • PBKM

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

Więcej wydarzeń
  • Popularne
  • Ostatnio dodane
Przecena banków na GPW

Przecena banków na GPW

2018-11-16 20:40:00

Pogrom obligacji GNB

Pogrom obligacji GNB

2018-11-16 19:42:00

Dla Wall Street bardziej istotne są ...

Dla Wall Street bardziej istotne są ...

2018-11-16 08:20:00

Tak jakby lokalny opór

Tak jakby lokalny opór

2018-11-16 07:55:00

Kontakt z redakcją

 

 

 

Nasze Portale

         
 

 

   Multum Ofert znanywet.pl
  • Wzrosty
  • Debiuty
  • Spadki
  • Obroty
Walor Cena Zmiana



 

 

 

 

 

 

 

Walor Cena Zmiana



Walor Cena Zmiana Obroty (*)
(*) wartości w tys. zł.


Ostatnie artykuły

Popularne artykuły

Nasza witryna używa plików cookies

Używamy informacji zapisanych za pomocą cookies w celu dostosowania naszych serwisów do indywidualnych potrzeb użytkowników.

Zobacz naszą politykę prywatności

Zobacz dyrektywę parlamentu europejskiego

Zezwoliłeś na zapisywanie plików cookies na tym komputerze