Parę słów o Pamapolu

Pamapol to grupa kapitałowa zajmująca się produkcją żywności. Jej głównym produktem są różnego typu dania gotowe w słoikach (np. klopsy, flaki, fasolka po bretońsku, gulasz, gołąbki etc.), a poza tym - dzięki podmiotom zależnym - przetwory warzywne oraz mięso.

Spółki zależne to Mitmar sp. z o.o. oraz WZPOW Kwidzyn sp. z o.o. Mitmar zajmuje się mięsem, w Kwidzyniu powstają zaś produkty konserwowe (jak groch i kukurydza).

W roku 2018 grupa Pamapol miała przychody w kwocie 513,26 mln zł (rok wcześniej 489,53 mln zł). Zysk netto za rok 2018 to 693 tys. zł - niewiele, ale i tak znacznie lepiej niż w 2017, gdy finalnie odnotowano 2,57 mln zł straty.

A co z rokiem 2019? Oto i rezultaty za trzy pierwsze trymestry tegoż roku:

Obrót za badany okres to 402,92 mln zł. W relacji rocznej doszło do wzrostu znacznego, bo o 8,7 proc. Ale wyniki się pogorszyły - i to może niepokoić. Tak np. rezultat operacyjny zszedł na minus, do kwoty -2,04 mln zł. Oznaczało to wygenerowanie marży wynoszącej -0,51 proc. Strata netto stanowiła z kolei równowartość -1,63 proc. obrotów, gdy w analogicznym okresie 2018 było to -0,75 proc.

Godne uwagi jest to, że obroty z roku na rok rosną, tak więc przynajmniej w tym sensie firma się rozwija - powiększa skalę działania. A co w takim razie z bilansem skonsolidowanym?

Spójrzmy:

Ostatnio notuje się aktywa trwałe w kwocie niemal 157 mln zł oraz majątek obrotowy wart 187 mln zł. Środki pieniężne opiewające na 5,36 mln zł pokrywają tylko 3 proc. zobowiązań krótkoterminowych. Środków tych znacznie ubyło od końca roku 2018, gdy notowano kwotę 22,77 mln zł.

Złota reguła bilansowa nie jest niestety zachowana, zaś ogólny poziom zadłużenia trzeba uznać za wysoki: to aż 72 proc. kwoty pasywów. Z kolei płynność bieżąca jawi się jako zbyt niska (1,13 pkt).

Co z kursem?

W zasadzie wykres idzie w dół. Pod koniec września zakreślono 1,28 zł jako szczyt. Później notowania systematycznie spadały. Za opór można obecnie uznać ok. 1,09 - 1,10 zł, przy czym w międzyczasie testowano dołki na 0,95 zł.

Adam Witczak