North Coast - zyski i notowania

Przed nami North Coast. To grupa kapitałowa z branży dystrybucji i produkcji żywności. Grupa zbudowana z dwóch spółek: dominującej North Coast S.A. i zależnej Latteria Tinis sp. z o.o.

Spółka dominująca importuje i sprzedaje markowe produkty spożywcze, w szczególności z Włoch. Oferta to więcej niż tysiąc pozycji, są to np. sery, makarony, oliwa, wina, kawa, ryż, słodycze, wędliny, mąka czy konserwy. Towary te dzielą się na cztery grupy: produkty suche, produkty świeże, produkty mrożone i wreszcie - napoje. Sprzedawane są one do hipermarketów, dyskontów, małych sklepów i do hoteli oraz restauracji.

Z kolei Latteria Tinis para się przetwórstwem mleka i wyrobem serów, a poza tym sprzedażą tłuszczów i przetworów mlecznych. Na ogół chodzi o marki własne sieci handlowych.

29 listopada firma wypłaci dywidendę, dniem praw był 25 września. Wykres kursu akcji wygląda obecnie tak:

W październiku testowano opór w okolicy 9,60 zł. Teraz mamy 9,38 zł, oporu nie udało się pokonać. Cała sytuacja jest efektem silnej aprecjacji - np. w sierpniu wykres lokował się przy 4,60 zł. Wsparcia są aktualnie przy 8,80 zł i 8,55 zł.

Zerknijmy na dane skonsolidowane:

Przychody 9-miesięczne wyniosły 156,6 mln zł. To przejaw zwyżki w relacji rocznej o 12,7 proc. Zyski też wzrosły - a ich dynamika była lepsza od dynamiki obrotów. W efekcie, co jest oczywiście pozytywne, poprawiły się rentowności.

Tak np. rentowność operacyjna podniosła się z 3,7 proc. do 6,7 proc., a netto z 1,8 proc. do 5,1 proc. Zysk netto za sam trzeci kwartał 2019 to 2,31 mln zł (wobec kwoty 1,75 mln zł wygenerowanej rok wcześniej).

Popatrzmy na bilans:

W finale września 2019 grupa miała aktywa trwałe w kwocie 58,88 mln zł, a także obrotowe wynoszące 39,09 mln zł. Gotówka opiewająca na 2,02 mln zł pokrywała 4 proc. zobowiązań krótkoterminowych. To niestety słaba wypłacalność natychmiastowa, szczególnie w kontekście płynności bieżącej na poziomie 0,74 pkt. Taka płynność (tak niska; rok wcześniej było to 0,95 pkt) oznacza, że aktywa obrotowe nie pokrywają całości zobowiązań bieżących.

Ogólne zadłużenie to 62 proc. sumy bilansowej. Pozytywne jest to, że spadło od czerwca. Ma jednak w zdecydowanej większości charakter krótkoterminowy. Złota reguła bilansowa nie jest zachowana (niestety).

Adam Witczak