Sfinks: akcje i obligacje

Nie doszła do skutku emisja akcji serii P w spółce Sfinks Polska. Miały to być akcje emitowane z wyłączeniem prawa poboru w ramach kapitału docelowego. 15 października był dniem, w którym miało nastąpić zawarcie odpowiednich umów i opłacenie papierów. Ale spółka nie odnotowała dostatecznie dużych wpłat na te akcje, w związku z czym nie osiągnięto minimalnego progu emisji, który był określony na 2 mln zł.

Dotychczasowe, niewystarczające wpłaty zostaną zwrócone inwestorom. Emisja akcji serii P nie doszła ostatecznie do skutku.

Z drugiej strony, 15 października podjęto uchwałę o emisji od 500 do 12 tys. niezabezpieczonych, niezbywalnych obligacji imiennych serii A2, każda o nominale 1000 zł. Tak więc łączny nominał to od 0,5 do 12 mln zł. Oferta ma charakter prywatny. Dniem wykupu będzie 31 grudnia (chyba że nastąpi wcześniejszy wykup lub zamiana obligacji na akcje serii L - przy czym za jedną obligację będzie tysiąc takich akcji). Oprocentowanie omawianych papierów to WIBOR6M + 8 pkt proc.

Grupa Sfinks to przedsiębiorstwo, które prowadzi sieci restauracji Sphinx, Chłopskie Jadło, WOOK i Fabryka Pizzy. Jest też franczyzodawcą, w tym również dla marki Piwiarnia. Teraz Sfinks kupuje jeszcze spółkę Fabryka Pizzy, do której należy marka o tej nazwie. Za udziały zapłaci 8 mln zł.

Grupa Sfinks Polska ma 180 lokali, w tym 91 pod marką Sphinx, 60 jako Piwiarnia Warki, 12 jako Chłopskie Jadło i 17 innych.

Oto wyniki skonsolidowane grupy za pierwsze półrocza lat 2018 i 2019:

Przychody Sfinksa za I - II kw. 2019 to 81,65 mln zł. Ta suma to 95 proc. kwoty wygenerowanej rok wcześniej. Wynik brutto na sprzedaży wzrósł, polepszyła się również jego marża: z 12,4 proc. do 15,3 proc.

EBITDA wzrósł bardzo wymownie, z 3,61 mln zł do 18,11 mln zł. Wynik operacyjny stał się dodatni (rok temu notowano stratę), acz jego marża była niska (0,3 proc.). Rentowność netto wyniosła jednak -7,30 proc., tzn. netto mieliśmy stratę - i to większą, niż w analogicznym okresie 2018.

Oto i bilans:

W końcówce czerwca 2019 aktywa trwałe wyceniano na 288,63 mln zł, zaś krótkoterminowe na 28,24 mln zł. Kapitał własny był ujemny (-3,77 mln zł). Wskaźnik płynności bieżącej lokował się nisko, na poziomie 0,20 pkt. 5-procentową wypłacalność natychmiastową też trzeba uznać za niską.

Zerknijmy na wykres kursu:

W lipcu na wykresie kreślono dość wysokie poziomy, niemal 1,10 zł od sztuki. Ale były to efemeryczne skoki. Zaraz potem bowiem oscylator SMI dał sygnał pro-sprzedażowy i notowania spadły. Ostatnie miesiące to już konsolidacja w zakresie 0,70 - 0,82 zł. Ten stan rzeczy trwa.

Adam Witczak