Atal wypłaci 182 mln zł

Atal to przedsiębiorstwo deweloperskie. Zajmuje się w głównej mierze budownictwem mieszkaniowym w dużych polskich miastach. To np. Kraków, Wrocław, Katowice, Łódź, Warszawa, Poznań i Gdańsk.

Firma korzysta albo z własnego generalnego wykonawcy, spółki Atal Construction sp. z o.o., albo z usług podwykonawców, którym zleca się prace. W ramach Atal funkcjonuje sieć biur sprzedaży. Spółka oferuje klientom program wykończenia wnętrz Atal Design. Część przychodów generuje z wynajmu powierzchni magazynowo-biurowych.

Wczoraj walne zgromadzenie akcjonariuszy Atal zdecydowało, iż firma wypłaci w tym roku dywidendę z zysku za rok 2018. Kwota wyniesie blisko 182 mln zł, tj. 4,70 zł na akcję. Dniem dywidendy będzie 26 czerwca 2019. Wypłaty nastąpią w dwóch ratach (po ok. 91 mln zł) - mianowicie 3 i 10 lipca.

Spójrzmy na wyniki roczne grupy Atal z lat 2015 - 2018:

Przychody za rok 2018 to 1,055 mld zł. W relacji rocznej zwiększyły się o prawie 22 proc., zatem solidnie. Były przy tym ponad dwa razy większe niż w 2016 oraz 4,6 razy wyższe od sumy z roku 2015. Jest to zgoła imponujące: biznes się mocno rozwija, powiększa się skala działalności.

Oczywiście trzeba też zapytać o zyski. Tu również widać wzrost kwot, natomiast rentowności są w miarę stabilne. Marża operacyjna poprawiła się w 2016, następnie wzrosła w 2017 (do 25,6 proc.), ale w 2018 trochę spadła, do 24,6 proc. Rentowność netto zmniejszyła się r/r w 2016, w 2017 wzrosła, potem znów delikatnie spadła - niemniej jej rozstęp przez cały badany okres nie był duży: od 18,4 proc. do 20,9 proc.

Zerknijmy na wyniki pierwszych kwartałów lat 2018 i 2019:

W roku 2019 obrót spadł o 66,5 mln zł w relacji rocznej, to znaczy o 22 proc. Znacząco, ale spadek zysków był mniej więcej podobny. Ba, w istocie nawet proporcjonalnie mniejszy, dzięki czemu odpowiednie rentowności trochę wzrosły. Przykładowo, marża operacyjna podniosła się z 24,6 proc. do 25,3 proc. - zawsze coś. Zysk finalny to 46 mln zł.

Grupa Atal ma obecnie prawie 2 mld zł aktywów obrotowych. Jak często w tym segmencie gospodarki, są to przede wszystkim nieruchomości (klasyfikowane jako zapasy). W części trwałej mamy 140,63 mln zł.

Grupa, jak widzimy, zachowuje złotą regułę bilansową. Jej zadłużenie to 57 proc. pasywów, przy czym duża część zobowiązań ma na szczęście charakter długoterminowy. Wskaźnik płynności bieżącej jest wysoki (2,71 pkt), nie można też narzekać na 32-procentową wypłacalność natychmiastową. Innymi słowy, grupa jest w stanie od ręki spłacić prawie 1/3 swych długów bieżących.

A co z kursem akcji?

Na przełomie lat 2018 i 2019 wykres schodził chwilami do 27 zł. Później silnie wybił w górę. W lutym na tych wysokich poziomach zaczął się formować trwający do dziś trend wzrostowy. Teraz kurs to 39,10 zł, opór to ok. 41,60 - 41,80 zł.

Adam Witczak