Unibep i umowa w Norwegii

Wykres kursu akcji Unibepu jest obecnie w kanale wzrostowym. Ten stan rzeczy trwa już od początku stycznia. Wtedy zakreślono minima rzędu 4,32 zł, tymczasem 11 lutego notowano już szczyt na 6,44 zł.

Widzimy, że CCI jest w obszarze wykupienia i skłania się zapewne do dania sygnału pro-sprzedażowego. Oznaczałoby to korektę, ale bynajmniej nie złamanie ogólnego trendu.

Unibep to biznes budowlany. Pracuje jako generalny wykonawca (w Polsce, Rosji, na Białorusi, w Niemczech), produkuje domy modułowe, zajmuje się budową dróg i mostów (oraz ich remontem), a także działalnością deweloperską.

Firma opublikowała właśnie komunikat na temat umowy podpisanej ze spółką Rostendal AS w Ranheim (jest to miejscowość w Norwegii). Otóż kontrakt dotyczy budowy czterech budynków mieszkalnych w technologii modułowej na terenie gminy Trondheim. Mają one mieć 7 i 8 kondygnacji nadziemnych, a łącznie będzie to 200 mieszkań. Wartość umowy opiewa na 193 mln NOK netto, tj. ok. 85 mln zł. Cała inwestycja ma zostać sfinalizowana w I kw. 2020 roku. Uwaga: prace zostaną uruchomione tylko jeśli umowę zaakceptuje bank finansujący.

Przypomnijmy rezultaty finansowe Unibepu za pierwsze trzy kwartały 2018 roku:

Przychody za 9 miesięcy minionego roku to 1,23 mld zł. W relacji rocznej wzrosły o 14,5 proc. Zysk operacyjny też został znacząco powiększony, mianowicie o 76 proc. Zysk netto też wzrósł, mianowicie o 14,5 proc. To była dynamika taka jak w przypadku obrotów, zatem rentowność netto praktycznie się nie zmieniła, pozostając w pobliżu 2,20 proc. - gdy marża operacyjna wzrosła z 1,8 proc. do 2,7 proc.

Zerknijmy na bilans grupy:

Aktywa obrotowe przeważają w majątku, ostatnio opiewały na ok. 773,8 mln zł. Majątek trwały wyceniany jest na 230,4 mln zł. Kapitał własny jest większy od tej sumy, tak więc zachowana jest złota reguła bilansowa.

Po stronie pasywów 73 proc. to zobowiązania. Jest to poziom wysoki, ale mimo wszystko niższy niż np. rok wcześniej, we wrześniu 2017. Wskaźnik płynności bieżącej polepszył się r/r oraz od grudnia 2017 (do września 2018), ale poziom 1,3 pkt nie jest bardzo wysoki: co najwyżej przyzwoity. Unibep ma poza tym 8-procentową wypłacalność natychmiastową.

Adam Witczak