Prime Car w działaniu

Przed nami Prime Car Management to spółka dominująca grupy kapitałowej, która posługuje się marką Masterlease. W gruncie rzeczy będziemy omawiać właśnie rezultaty skonsolidowane owej grupy.

Oto jej struktura (według najnowszego raportu kwartalnego):

Przedsiębiorstwo określa się jako jeden z liderów polskiego rynku zarządzania flotą. Chodzi o segment CFM (car fleet management), obejmujący też m.in. leasing pojazdów. Firma ma centralę i 16 regionalnych biur handlowych, działa od ponad dwóch dekad.

Zarząd informuje, że na koniec marca 2017 roku łączna wielkość floty grupy wynosiła niemal 31,3 tys. pojazdów finansowanych. W ciągu roku nastąpił przyrost o 3,26 tys. egzemplarzy. Z drugiej strony, w samym I kw. 2017 spółka sfinansowała o 17,5 proc. mniej pojazdów niż rok wcześniej w odpowiednim okresie. Władze spółki wyjaśniają jednak, że to efekt zmiany strategii na taką, w której premiuje się sprzedaż w bardziej marżowych segmentach rynku (małe i średnie przedsiębiorstwa, klient detaliczny), ograniczając obszar wysoko wolumenowej sprzedaży na rzecz klientów korporacyjnych.

Można przypomnieć, że jeszcze w roku 2012 Masterlease finansowała raptem 22 tys. pojazdów (niespełna). Od tego czasu nastąpił spory rozwój.

Spójrzmy na rezultaty finansowe:

Przychody za pierwszy kwartał 2017 to 148,4 mln zł. W relacji rocznej powiększyły się o 17,8 proc., a więc dość znacząco. Wynik brutto wzrósł o 32,7 proc., osiągając poziom 15,5 mln zł. Wynik netto (12,2 mln zł) też mocno wzrósł.

Doszło również do poprawy odpowiednich marż - ta brutto zwiększyła się z 9,3 proc. do 10,4 proc., ta na czysto - z 7,3 proc. do 8,2 proc.

W latach 2014 - 2016 grupa PCM za każdym razem notowała zyski, nie było strat. Obroty utrzymywały się znacząco powyżej kwoty pół miliarda. Roczne przychody za rok ubiegły to 573,3 mln zł, o niemal 10 proc. więcej niż w 2015. Marże za rok 2016 były jednak trochę słabsze od tych z 2015.

Aktywa grupy opiewały pod koniec marca łącznie na 1,74 mld zł, z czego 36 proc. przypadało na aktywa trwałe, zaś blisko połowa na należności z tytułu leasingu finansowego. W pasywach aż 74 proc. stanowiły zobowiązania, co można uznać za dość wysoki stan zadłużenia.

Akcje Prime Car nie są obecnie drogie. Ba, od listopada 2014 (szczyty na 58 zł) stałą tendencją jest trend spadkowy. Na razie doprowadził on do testowania 29 zł w roli minimum (co nastąpiło w drugiej połowie kwietnia 2017). Teraz cena jest nieco wyższa, ale wciąż nie doszło do klarownej zmiany sytuacji. Firma w każdym razie chce wypłacić dywidendę z zysku za rok 2016. Miałoby to nastąpić 21 lipca, a dniem praw byłby 6 lipca. Planowana kwota to 2,36 zł na akcję, tj. 28,1 mln zł łącznie.

J. Sobal