Dane nie kłamią, polska gospodarka coraz słabsza

Dzisiejszy kalendarz obfituje w publikacje danych makroekonomicznych, w tym te najważniejsze dla polskiego złotego. Produkt Krajowy Brutto za III kwartał bieżącego roku, okazał się poniżej oczekiwań analityków.

W okresie poprzedzającym dzisiejszą publikację wyników polskiej gospodarki dużo się mówiło na temat spowolnienia koniunktury i słabszej kondycji gospodarczej. Dzisiaj jednak te słowa stały się faktem i poznaliśmy wynik PKB, który wyniósł w III kwartale 1,4 proc. wobec prognozowanych 1,8 proc. Warto zwrócić uwagę, że parametry okazały się nie tylko znacznie słabsze od prognoz ekonomicznych, ale również od poprzedniego II kwartału, gdzie publikacja wyniosła 2,3 proc. Tym samym, nie trzeba było długo czekać na reakcję rodzimej waluty, która natychmiast zaczęła tracić na wartości w stosunku do najważniejszych walut na Świecie. Para EURPLN tuż przed godziną 14.00 oscyluje na poziomie 4,1057 PLN, podczas gdy jeszcze na koniec czwartkowej sesji zanotowała wartość 4,0868 PLN. Dzisiejsze dzienne maksimum kształtuje się w obszarze 4,1097 PLN i jego ewentualne przebicie może skierować kurs tej pary walutowej w kierunku ostatniego lokalnego szczytu 4,1136 PLN. Polska gospodarka zdecydowanie spowalnia, a co więcej prognozuje się utrzymanie takiej tendencji, również w IV kwartale 2012r. i na początku przyszłego roku. Przy zachowaniu takiego tempa wyhamowania możemy nawet prognozować wynik przyszłego kwartału w okolicach 1 proc. Niemniej jednak, nie ulega wątpliwości, że Rada Polityki Pieniężnej w takich okolicznościach zdecyduje się na kolejne cięcia stopy procentowej w grudniu. Pytanie czy ta obniżka będzie rzędu 25 punktów bazowych, czy może jednak sięgnie 50 punktów, co według mnie jest prawdopodobne chociażby ze względu na wypowiedzi części członków RPP dążących do dynamicznego obniżenia oprocentowania kredytów, które mogą wesprzeć krajową gospodarkę w 2013r..

Z szerszego rynku na koniec tygodnia pojawiły się zaskakująco dobre dane z Japonii, której produkcja przemysłowa za październik zanotowała wyraźny skok i wyniosła 1,8 proc. m/m wobec prognozowanych -2,3 proc. m/m. Ta publikacja była o tyle zaskakująca, bowiem jeszcze we wrześniu jej wynik kształtował się na znacznie gorszym poziomie -4,1 proc. W piątek jen japoński wyraźnie traci na wartości do dolara amerykańskiego i para USDJPY ok. godziny 14.20 notuje wartość 82,671 JPY. Wybijając dzienne maksimum 82,737 JPY, ta para walutowa ma szansę na osiągnięcie zeszłotygodniowego szczytu 82,826 JPY z czwartku.

Adrian Mech

Analityk walutowy

Noble Securities S.A.