Finał bez niespodzianek

Końcówka tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosła sesję, która idealnie uzupełniła trzy poprzednie dni. Obrót liczony dla WIG20 wyniósł ledwie 331 mln, w kontekście którego spadek indeksu o 0,8 procent ma marginalne znaczenie....

Końcówka tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosła sesję, która idealnie uzupełniła trzy poprzednie dni. Obrót liczony dla WIG20 wyniósł ledwie 331 mln, w kontekście którego spadek indeksu o 0,8 procent ma marginalne znaczenie. Z perspektywy końca sesji widać, iż o wyniku dnia zadecydowała kilkunastominutowa fala przeceny, która w mniejszym stopniu była sukcesem podaży a w większym pochodną niskiej płynności.

Do handlu zniechęcały spokojne sesje na najważniejszych rynkach otoczenia, z których frankfurcki i londyński skończyły dzień przeszło trzy godziny wcześniej niż GPW. Nowych emocji nie dostarczała również Wall Street, gdzie finałowa sesja roku zaczęła się od spokojnego handlu z niskim obrotem i drobnymi zmianami głównych indeksów.

Patrząc na rynek w perspektywie tygodniowej również należy mieć na uwadze fakt, iż większość spadku była pochodną przeceny, jaka stała się udziałem indeksu w dniu dzisiejszym. Licząc piątek do piątku WIG20 stracił 1,12 procent z obrotem zbliżonym do najniższego w roku. Sumując można powiedzieć, iż zakończony tydzień był pod wieloma względami powtórzeniem zachowania rynku w końcówce roku 2010, w której aktywność graczy była równie mała.

Z racji zakończenia roku należy spojrzeć na całe dwanaście miesięcy, które odebrały indeksowi największych spółek około 22 procent. Wynik wydaje się słaby, ale proste porównanie spadku ze stratami niemieckiego DAX-a, który stracił blisko 15 procent czy paryskiego CAC-40, który oddał 17 procent, wskaże, iż średnia spadła w szerszym gronie rynków europejskich, czytelnie słabszych od giełd amerykańskich.

Patrząc w bliską przyszłość konsolidacyjny charakter notowań wydawał się najlepszym rozwiązaniem dla rynku, który z jednej strony jest uzależniony od nastrojów w otoczeniu z drugiej razem z innymi giełdami czeka na falę danych makro, jaka przeleje się przez parkiety w nowym tygodniu. Odczyty indeksów PMI i ISM dla przemysłu oraz usług wraz z danymi z amerykańskiego rynku pracy same w sobie są elementem wyciszającym handel.

Adam Stańczak

DM BOŚ SA