Problem z kontynuacją

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosły kolejny dzień spadków. WIG20 oddał 0,6 procent i była to druga z rzędu przecena i czwarty dzień zadyszki strony...

... popytowej. Jednocześnie była to kolejne sesja o niskim obrocie i małej zmienności, co wskazuje na spokojny przebieg notowań i sprzyja zdystansowanego oglądaniu cofnięcia. Problemem GPW – a zwłaszcza WIG20 – zdaje się być jednak brak odpowiedzi na impulsy wzrostowe z otoczenia, gdzie niemiecki DAX, francuski CAC i amerykański S&P500 szybują na historycznych maksimach. W prostym odczytaniu GPW jest czytelnie słabsza od ważnych rynków i parkiet staje przed pytaniem, czym był wzrost z ostatniego czwartku, który przyniósł połamanie półrocznego trendu spadkowego na wykresie WIG20. Wzrost obrotu i mocna zwyżka były sygnałami, iż rynek dotarł do punktu przesilenia, który niósł obietnicę nie tylko marszu w rejon 2500 pkt., ale również na listopadowe szczyty zalegające nad 2600 pkt. Ostatnie dni pokazują, iż pojawia się poważny problem z kontynuacją zwyżki i tylko fakt relatywnie niskiego obrotu nie pozwala na tezę, iż podaż przejmuje znów kontrolę nad rynkiem. W tak zarysowanym układzie warto spokojnie podejść do dwóch dni przeceny, które zdominowały notowania wtorkowe i środowe. Z punktu widzenia aktywności rynek jawi się jako uśpiony w oczekiwaniu na nowy impuls. Niestety pojawiają się również krótkookresowe zagrożenia w postaci potencjalnego powrotu pod linię trendu spadkowego. Wówczas kupujący w poprzedni czwartek będą musieli uznać wybicie za fałszywe i pogodzić się z aktualnością trendu bocznego, którego symbolicznymi granicami są bariery 2500 i 2300 pkt.

Adam Stańczak

DM BOŚ SA