Radość Europy, spokój Wall Street, smuta w Warszawie

Czwartek był w USA dniem dość istotnym, bo często to nie pierwsze reakcje, a właśnie następny dzień po decyzjach FOMC pokazuje, jaki jest prawdziwy stan nastrojów na rynkach. Przed sesją wzrosty indeksów w Europie wyraźnie wskazywały Amerykanom kierunek, ale przecież wszyscy wiemy, że to Wall Street jest słońcem – Europa jest księżycem i świeci światłem odbitym.

Na rynek dotarło kilka raportów makro, które mogły wpłynąć na nastroje. Były słabe. Liczbanowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych złożonych w ostatnim tygodniu wyniosła 379 tys. (oczekiwano 334 tys.) Średnia 4. tygodniowa wzrosła. To był bardzo słaby raport, ale bykom na rynku akcji mógł się nawet spodobać – zmniejszał prawdopodobieństwo dalszych cięć zakupów przez Fed.

Raport o listopadowej sprzedaży domów na rynku wtórnym pokazał spadek sprzedaży o 4,3 proc. (oczekiwano spadku o 1,8 proc.). Grudniowy indeks Fed z Filadelfii wyniósł 7 pkt. (oczekiwano wzrostu z 6,5 na 10 pkt.). Indeks wskaźników wyprzedających (LEI) wzrósł o 0,8 proc. (oczekiwano wzrostu o 0,7 proc.).

 Rynek akcji rozpoczął dzień od realizacji zysków z poprzedniego dnia. Słabe dane makro działały na dwie strony – szkodziły inwestorom wierzącym w wagę fundamentów, ale pomagały graczom liczącym na jak najdłuższe utrzymywanie skupu aktywów przez Fed. Nic więc dziwnego, że bardzo szybko indeksy zaczęły stratę odrabiać i na dwie godziny przed końcem sesji testowały już poziom neutralny. I tak (mikro-spadkiem) sesja się zakończyła.

GPW rozpoczęła czwartkową sesję od wzrostu indeksów. Na blue chipach (WIG20) był on jednak zdecydowanie mniejszy niż innych indeksów europejskich i mniejszy niż MWIG40. Rynek stabilizował się na poziomie wyższym o około pół procent nad poziomem neutralnym, a przed pobudką w USA WIG20 zaczął się osuwać, co doprowadziło to testu poziomu neutralnego, a przed publikacją amerykańskich danych makro indeks zabarwił się nawet na czerwono.

Szybko okazało się, że słowo „nawet” jest niewłaściwe. Po rozpoczęciu sesji w USA, kiedy indeksy na Wall Street traciły po około pół procent u nas rozpoczęła się mini-panika. WIG20 tracił już nawet blisko półtora procent. Dzięki końcówce udało się zredukować skalę spadku do 0,84 proc. Na tle innych giełdy europejskich, gdzie indeksy zyskiwały po około półtora procent nasz rynek wyglądał (znowu) dramatycznie słabo.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk

Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności