Konfrontacja odłożona do początku 2014 roku

W środę w USA oczywiście inwestorzy nadal wisieli na ustach polityków. Nie widziałem większego wpływu na nastroje tego, że agencja ratingowa Fitch umieściła rating Stanów na liście obserwacyjnej z możliwością jego obniżenia. Mogło nawet pomagać bykom, bo zwiększało nacisk na polityków.

Zresztą już przed sesją wiadomo było, że Senat przyjmie odpowiednie regulacje (rzeczywiście to zrobił), a John Boehner, spiker Izby Reprezentantów twierdził, że również ta izba przegłosuje osiągniętą w Senacie zgodę. Taka zgoda tylko odwleka konfrontację. Paraliż rządu zostanie zakończony, ale budżet musi być uchwalony do 15. stycznia 2014 roku, a limit zadłużenia podniesiony do 7. lutego 2014.

Inwestorzy mogą udawać, że wszystko jest w najlepszym porządku, ale na przełomie roku batalia zapewne rozpocznie się od początku. Oczywiście mają powstać komisje, które będą uzgadniały stanowiska Republikanów i Demokratów, ale historia uczy, że większe jest prawdopodobieństwo konfliktu tuż przed granicznymi datami. Na dzisiaj to rozwiązanie jednak bykom wystarczyło.

Dla rynku akcji ważne było to, że po wtorkowej sesji raporty kwartalne opublikowały Intel i Yahoo. Akcje Yahoo traciły, a Intela drożały. W środę najważniejsze raporty kwartalne opublikowały przed sesją Bank of America i Bank of New York Mellon. Bank of America opublikował nieznacznie lepszy zysk i nieznacznie gorszy od prognoz przychód. Bank of New York Mellon w obu kategoriach był nieznacznie lepszy od prognoz. Akcje obu banków drożały.

Indeksy giełdowe od początku sesji zyskiwały ponad jeden procent. Potem bardzo powoli indeksy się osuwały. Tak prawdę mówiąc skoro nie było istotnych spadków w oczekiwaniu na rozwikłanie politycznego węzła to dlaczego indeksy tylko z tego powodu mają mocno rosnąć? Mimo tego w końcówce sesji indeksy zostały jeszcze podciągnięte dzięki czemu NASDAQ ustanowił nawet wieloletni rekord. Nie w tym roku oczekuję dalszej ekscytacji polityką. Zaczniemy niedługo martwić się problemem zmniejszenia zakupów przez Fed.

GPW w środę rano nie uległa pesymizmowi Wall Street. Nie przejęto się też decyzjami Fitch o możliwym obniżeniu ratingu USA. Jak myślę gracze założyli, że to przyśpieszy porozumienie polityków amerykańskich. WIG20 rozpoczął sesję neutralnie, a po kilkunastu minutach już rósł. Dziwiło to, że nie rozważano innego scenariusza i to, że wtorkowa realizacja zysków byków nie zniechęciła. Byki pozwoliły tylko na powrót do poziomu neutralnego, gdzie rynek dosłownie zamarł.

Po pobudce w USA popyt znowu uderzył (mimo tego, że nic się na innych giełdach nie zmieniało). WIG20 kolejny raz zaatakował poziom 2.500 pkt. W ostatniej godzinie sesji powtórzył się scenariusz z wtorku. Podaż zaatakowała i zepchnęła WIG20 do poziomu neutralnego (indeksy w USA rosły wtedy o około jeden procent). Ostatnie minuty sesji pozwoliły na ocalenie zwyżki o 0,6 proc., ale drugi dzień takiej wyprzedaży w końcówce każe zachować teraz bardzo duża ostrożność.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk

Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marketwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, , przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności