Rafamet i jego rezultaty skonsolidowane

Rafamet to producent obrabiarek (np. do obróbki profili jezdnych kół pojazdów szynowych) oraz tokarek poziomych. Zajmuje się też wyrobem wielkogabarytowych odlewów z żeliwa.

Biznes ma siedzibę w Kuźni Raciborskiej. Właśnie ukazały się wyniki skonsolidowane za trzy pierwsze kwartały 2019 roku. Spójrzmy:

Przychody za trzy pierwsze kwartały tego roku wyniosły 73,91 mln zł. To przejaw ujemnej dynamiki: kwota wyniosła 85 proc. sumy wygenerowanej rok wcześniej.

Wynik operacyjny spadł z 1,03 mln zł do 840 tys. zł, co przełożyło się na redukcję odpowiedniej marży z 1,19 proc. do 1,14 proc.

Na pozycji netto strata pogłębiła się: rok temu notowano 826 tys. zł, teraz prawie 1,03 mln zł. W ten sposób ujemna marża netto wyniosła -1,4 proc. (wobec -0,95 proc. w I - III kw. 2018).

Zerknijmy na bilans grupy:

Pod koniec września aktywa trwałe wyceniano na 99,43 mln zł, majątek obrotowy wart był 105,87 mln zł. Aktywa trwałe mają głównie charakter rzeczowy (89,64 mln zł), w części obrotowej widzimy należności z kontraktów w kwocie 51,5 mln zł i należności handlowe wynoszące 25,6 mln zł.

Zapasy są małe (18,4 mln zł), co nie jest pewnie złą rzeczą - ale gorzej, że mała jest również gotówka. Opiewa ona na 1,58 mln zł, która to kwota pokrywa tylko 2 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Ogólny wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,20 pkt nie jest bardzo wysoki, ale powiedzmy, że przyzwoity (acz, jak wspomnieliśmy, gotówki jest zbyt mało).

Rafamet na szczęście jest dość blisko złotej reguły bilansowej, zaś ogólne zadłużenie na poziomie 55 proc. sumy bilansowej jawi się jako dość normalne.

Trend na wykresie kursu akcji jest spadkowy:

Rzeczywiście, notowania idą w dół. W październiku wykres odbił się od wsparcia na 9 zł, aktualnie istotne jest to, czy uda się pokonać trwale poziom 10 zł. Opór testowany wiosną i latem to aż 12,80 zł. Po drodze są inne: 10,50 zł, 10,90 - 11,00 zł, 11,50 - 11,60 zł, wyżej 11,80 zł i 12,10 zł.

Adam Witczak