Wittchen i podatki: korzystne rozstrzygnięcie

Spółka Wittchen otrzymała korzystną decyzję w sprawie podatkowej. Decyzja ta została podjęta przez Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie - i jest ona ostateczna w przedmiotowej sprawie.

Rzecz odnosi się do wcześniejszej decyzji - z 27 października 2016. Wtedy narzucono spółce Wittchen zobowiązanie z tytułu podatku dochodowego w kwocie 2,1 mln zł (plus odsetki). Chodziło o podatki jeszcze z roku 2011. W każdym razie władze Wittchen złożyły odwołanie i decyzja organu pierwszej instancji została w całości uchylona, a postępowanie umorzono.

Wittchen to znany polski producent różnego typu galanterii skórzanej. Firma jest powszechnie kojarzona z torebkami, ale jej oferta obejmuje też paski, portfele, etui, walizki, a nawet parasole, rękawiczki, płaszcze, obuwie i liczne akcesoria.

Tak się gra akcjami Wittchen na głównym parkiecie akcyjnym warszawskiej giełdy:

Jak łatwo zauważyć kilka sesji temu dotknięto 13 zł jako wsparcia i dołka. Oczywiście przyszło odbicie, ale nie na wielką skalę. Ostatni notowany kurs to 13,50 zł. W istocie trend pozostaje ostro spadkowy. A przecież jeszcze we wrześniu testowano opór na 16 zł.

Popatrzmy na dane półroczne:

To dane po konsolidacji, zatem dla całej grupy. Wysoka była dynamika przychodów. Była ona wysoka po raz kolejny: w I - II kw. 2017 obrót był o 21 proc. większy niż rok wcześniej, w I - II kw. 2018 dynamika też wyniosła 21 proc., a w tym roku było to 16,6 proc. Wypracowano wpływy ze sprzedaży w kwocie 106,82 mln zł.

Wynik brutto na sprzedaży powiększył się, a jego marża nadal oscyluje w okolicach 60 proc.

Wynik EBITDA wzrósł znacząco, z 12,6 mln zł do 19,6 mln zł - czego powodem była dużo większa amortyzacja i czego efektem był skok marży na tym poziomie z 13,8 proc. do 18,4 proc. Niestety, zyski operacyjny i netto wymownie spadły, wraz z odpowiednimi rentownościami. Rentowność netto zeszła z 8,3 proc. do 5,2 proc.

Popatrzmy jeszcze na bilans:

Pod koniec czerwca 2019 aktywa długoterminowe opiewały na 153,4 mln zł. To kwota aż o 2/3 większa od sumy z końca roku 2018. To z kolei skutek pojawienia się znacznej kwoty (56,6 mln zł) na pozycji aktywów z tytułu prawa do użytkowania. W raporcie czytamy: "Wartości bilansowe leasingów, które wcześniej sklasyfikowano jako leasingi finansowe zgodnie z MSR 17, zostały bez zmian ich wartości przeklasyfikowane odpowiednio do składników aktywów z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązań z tytułu leasingu w dniu pierwszego zastosowania MSSF 16 przez Spółkę".

Zobowiązania długoterminowe równolegle wzrosły z 39 mln zł do 116 mln zł. Pojawiła się w nich ponad 40-milionowa kwota z tytułu wspomnianego leasingu.

Majątek obrotowy wyceniano na 110,84 mln zł. Składa się nań m.in. 80 mln zł zapasów, 23,7 mln zł należności i 4,3 mln zł gotówki. Środki pieniężne pokrywają 11 proc. zobowiązań krótkoterminowych (niestety, r/r wypłacalność natychmiastowa spadła).

Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 2,76 pkt jest wysoki, to akurat pozytywne (choć jego spoiwem są głównie zapasy). Złota reguła bilansowa nie jest już zachowana, a to ze względu na wzrost aktywów trwałych. Ogólne zadłużenie to 54 proc. sumy bilansowej: wciąż w normie, choć wyraźnie wyższe niż dawniej.

Adam Witczak