Ambra - wino i mocniejsze trunki

Ambra to producent win: marki tej firmy to m.in. Cin&Cin, Dorato, El Sol, Fresco, Pliska czy Cydr Lubelski. A także bezalkoholowy napój Piccolo. Mało tego, do Ambry należy również wódka Baczewski.

Głównym akcjonariuszem przedsiębiorstwa jest firma Schloss Wachenheim AG. Ma ona w spółce 61,1 proc. głosów i kapitału. Drugie miejsce zajmuje Aviva OFE (9,96 proc.). Free float to 28,9 proc., a na GPW handluje się nim tak:

Wiosną mieliśmy odbicie od wsparcia na 14,50 zł. Notowania powędrowały na północ, powstał trend wzrostowy. Niedawno testowano nawet 17,50 zł i wyższe ceny. Wsparcie to 17 zł (najbliższe).

Rok obrotowy Ambry zaczyna się 1 lipca, a finalizuje 30 czerwca. Oto i rezultaty skonsolidowane z minionych lat, od sezonu 2009/10:

W tym roku osiągnięto przychody na poziomie 552,42 mln zł. A zatem o 10,5 proc. większe niż rok wcześniej. Zresztą, od paru lat, od sezonu 2015/16, trend jest stale wzrostowy.

Firma wygenerowała zysk na poziomie 42 mln zł, bardzo podobny do tego sprzed roku. Mówimy o zysku netto. Operacyjny nieco spadł - z 57,03 mln zł do 55,62 mln zł, czego efektem była też obniżka marży - z 11,4 proc. do 10 proc. Zresztą, rentowności netto i EBITDA również się nieznacznie osłabiły.

W raporcie czytamy, że najważniejszym źródłem wzrostu sprzedaży są wina spokojne (dynamika przychodów +9,3 proc. r/r). Ale największą dynamikę miały alkohole mocne (+29,5 proc. r/r). W badanym roku struktura asortymentowa zmieniłą się na korzyść produktów premium. Wzrosła przez to o ponad 4 proc. średnia cena sprzedaży.

W Polsce obroty powiększyły się o 9,6 proc. r/r, w Czechach i na Słowacji o 24,1 proc., w Rumunii o 7,2 proc. (mowa o walutach lokalnych).

Wina spokojne dały 45,6 proc. obrotów rocznych całej grupy Ambra, wina musujące 19,6 proc., alkohole mocne 8,1 proc., napoje bezalkoholowe 8,8 proc., cydr 5,6 proc., aperitify i likiery 5,1 proc., pozostałe produkty 7,2 proc. Ilościowo (wolumenowo) hierarchia jest analogiczna. Sprzedano 27,8 mln średnich butelek win spokojnych i np. 4,3 mln średnich butelek alkoholi mocnych.

W Polsce generowane jest prawie 4/5 przychodów, ok. 7 proc. w Czechach i na Słowacji, ok. 13 proc. w Rumunii.

Grupa ma obecnie następującą strukturę:

A taki jest bilans tejże grupy:

Pod koniec czerwca 2019 aktywa trwałe opiewały na 184,4 mln zł, obrotowe na 304 mln zł. Po stronie pasywów tylko 34 proc. stanowiło zadłużenie, tak więc grupa nie jest nadmiernie obciążona - nawet jeśli niemal wszystkie zobowiązania mają charakter krótkoterminowy.

Ambra ma wysoką płynność bieżącą (acz r/r spadła ona z 2,15 pkt do 1,88 pkt), a także wysoką wypłacalność natychmiastową (24 proc.). Zachowuje złotą regułę bilansową, co jest pozytywne (kapitał własny przewyższa aktywa trwałe).

Adam Witczak