• WIG
  • WIG20
  • WIG30
  • mWIG40
  • WIG50
  • WIG250
WALUTY
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI2%
Bezrobocie5.9%
PKB5.2%
Stopa ref.1.5%
WIBOR3M1.70%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
INDEKSY - POLSKA
TOWARY

Mercator niestety na minusie

Mercator Medical to przedsiębiorstwo, które produkuje rękawice, mianowicie medyczne i diagnostyczne. Oferta zawiera w sobie też również opatrunki medyczne i produkty ochronne z włókniny. Wyroby te kupowane są w ponad 40 krajach na całym świecie. Firma działa jako grupa kapitałowa, ma spółki m.in. w Polsce, Czechach, Tajlandii, Rosji, Niemczech czy we Włoszech. W szczególności Tajlandia jest istotna jako miejsce produkcji.

Spójrzmy na skonsolidowane wyniki półroczne tego biznesu:

Wykres pokazuje nam, że przychody półroczne wymownie wzrosły r/r, z 40 mln zł do 51,5 mln zł, zatem o 28,5 proc. To wysoka dynamika.

Obrót był w tym roku bardzo wysoki: 258,85 mln zł. To robi wrażenie, bo oznacza to zwyżkę r/r o 45 proc. W ogóle zresztą wykres przychodów pokazuje nam systematyczną ekspansję firmy.

Ale takiego wrażenia nie robią już zyski. Owszem, w I - II kw. 2018 zyski znacznie wzrosły r/r, kilkukrotnie wręcz, ale w tym roku było źle. EBITDA skurczył się do 55 proc. sumy wypracowanej rok wcześniej, co przełożyło się na spadek odpowiedniej marży z 8,8 proc. do 3,3 proc.

Jeszcze gorzej na pozycjach operacyjnej i netto: tam były po prostu straty. Strata netto wyniosła 2,6 mln zł (rentowność -1 proc.). W raporcie udzielono następujących wyjaśnień: Zrealizowana marża brutto na produkowanych w Tajlandii rękawicach nitrylowych zmalała z 9,8% w I półroczu 2018 r. do 4,3% w I półroczu br. Wpływ na to miała m.in. zwiększona podaż rękawic nitrylowych z Chin. W samym drugim kwartale 2019 r. marża wyniosła 6,2%, co oznacza wzrost o 3,9 pkt proc. względem wartości za pierwszy kwartał. W drugim kwartale 2019 r. rósł negatywny wpływ tajskiego bata, który w relacji do dolara amerykańskiego umocnił się (...). Istotne jest to, że w tym samym czasie waluta dominującego gracza na rynku rękawic jednorazowych, Malezji, osłabiła się. Brak więc presji na podwyższanie dolarowej ceny rękawic.

Oczywiście, straty pochłonęły tylko niewielką część obrotów, ale jednak jest to niepokojące. W tym kontekście warto spojrzeć np. na bilans:

Aktywa grupy MM to ostatnio 366 mln zł. Z tego 174,5 mln zł przypada na majątek krótkoterminowy, a w nim 13,31 mln zł stanowi gotówka, pokrywająca 9 proc. zobowiązań krótkoterminowych. To mniej więcej taka wypłacalność jak np. rok wcześniej. Lekkopółśrednia, można rzec. Podobnie można podsumować płynność bieżącą na poziomie 1,2 pkt. Powiedzmy, że teoretyczne minimum jest spełnione.

Biznes nie spełnia natomiast złotej reguły bilansowej, bo kapitał własny równoważy raptem nieco ponad 2/3 majątku trwałego. Ogólne zadłużenie zbliża się do górnych granic normy, bo z kolei tutaj to 2/3 sumy bilansowej. 62 proc. zobowiązań ma charakter bieżący.

Zerknijmy jeszcze na wykres kursu akcji:

Obraz jest konsolidacyjny, a poniekąd i z posmakiem tendencji spadkowej. W pobliżu 6,20 zł mamy wsparcie. Lokalny opór to 6,50 zł, ważny jest też rejon 7,45 - 7,50 zł. Obecne notowania to skutek dość silnej przeceny wiosennej. Dość wspomnieć że w lutym kurs wahał się w zakresie 13 - 15 zł.

 

Adam Witczak

Kalendarium 23-10-2019.

  • ZYWIEC

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2019 roku.

  • INC

    NWZA ws. obniżenia kapitału zakładowego poprzez obniżenie wartości nominalnej akcji, podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii C, D i E w drodze subskrypcji prywatnych z wyłączeniem prawa poboru, wyrażenia zgody na nabycie akcji własnych w celu ich umorzenia, powołania członka RN oraz zmian statutu.

  • POLNORD

    NWZA ws. m.in. określenia zasad zbywania składników aktywów trwałych, zasad kształtowania wynagrodzeń zarządu i członków RN, podwyższenia kapitału zakładowego z wyłączeniem prawa poboru, podwyższenia kapitału zakładowego z zachowaniem prawa poboru oraz zmiany statutu.

  • TORPOL

    NWZA ws. zmian w statucie oraz zmiany zasad kształtowania wynagrodzeń członków RN.

  • KETY

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2019 roku.

  • NOWAGALA

    Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 0,75 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Cerrad sp. z o.o.

  • COGNOR

    Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,29 zł na akcję.

Więcej wydarzeń

Kontakt z redakcją

 

 

 

Nasze Portale

         
 

 

   Multum Ofert znanywet.pl
  • Wzrosty
  • Debiuty
  • Spadki
  • Obroty
Walor Cena Zmiana



 

 

 

 

 

 

 

Walor Cena Zmiana



Walor Cena Zmiana Obroty (*)
(*) wartości w tys. zł.


Ostatnie artykuły

Nie tak prędko

Nie tak prędko

2019-10-23 08:00:00

Para euro-złoty lokuje się nisko

Para euro-złoty lokuje się nisko

2019-10-23 05:50:00

Astarta - średnie ceny i wolumeny

Astarta - średnie ceny i wolumeny

2019-10-23 05:35:22

Liczenie głosów, liczenie dni

Liczenie głosów, liczenie dni

2019-10-22 08:00:00

Popularne artykuły

Nasza witryna używa plików cookies

Używamy informacji zapisanych za pomocą cookies w celu dostosowania naszych serwisów do indywidualnych potrzeb użytkowników.

Zobacz naszą politykę prywatności

Zobacz dyrektywę parlamentu europejskiego

Zezwoliłeś na zapisywanie plików cookies na tym komputerze