Kino Polska - nowe wyniki

Rok jest dobry - pisaliśmy tak o wynikach Kino Polska za pierwsze trzy kwartały roku 2018. A rok już się skończył i zaczął się nowy, pora zatem powiedzieć parę słów o najnowszych rezultatach, jakie są dostępne.

Wpierw przypomnijmy: Kino Polska TV to grupa kapitałowa z branży medialnej i filmowej. Jej działalność jest dość rozbudowana. Mieszczą się w niej takie wątki jak np. emisja  i produkcja kanałów telewizyjnych, dystrybucja, działalność wydawnicza, produkcja filmowa, rekonstrukcja i archiwizacja dzieł polskiej kinematografii oraz działalność internetowa.

Spółka jest producentem i dystrybutorem kanałów z rodziny FilmBox. Posiada też Cyfrowe Repozytorium Filmowe sp. z o.o., które zajmuje się digitalizacją i rekonstrukcją filmów. Grupa wygląda tak:

A taki jest akcjonariat spółki dominującej:

Oto i najnowsze rezultaty skonsolidowane całego tego przedsiębiorstwa, zaczerpnięte z raportu za rok 2018. Widzimy w pierwszej kolejności przychody i zyski. Strat w badanym okresie, a mowa o ośmiu latach, nie było.

Przychody za rok 2018 wyniosły 149,16 mln zł, a to znaczy, że r/r powiększyły się o 21 proc., zatem dość solidnie. Jeszcze lepiej rzecz się miała z zyskami. Dość powiedzieć, że wynik netto wzrósł z 15,9 mln zł do niemal 36 mln zł, co przełożyło się na skok odpowiedniej marży z 12,9 proc. do 24,1 proc. Rentowność operacyjna też imponuje: 27,9 proc. wobec 17,2 proc. rok wcześniej. Marża EBITDA to aż 53 proc.

Dane te jawią się jako bardzo dobre i tak naprawdę rekordowe również na tle tych z lat 2010 - 2016. Widzimy też, że przez te wszystkie lata niemal systematycznie (poza rokiem 2014) rosły obroty.

Ale można też spytać o wskaźniki bilansowe. Spójrzmy:

Płynność bieżąca na poziomie 1,08 pkt może nie jest wysoka i gorsza niż w latach 2015 - 2016, ale za to znacznie lepsza niż poziom 0,79 pkt z końca roku 2017. Zatem nastąpił w relacji rocznej postęp.

Wzrosła też - z 7 proc. do 10 proc. - wypłacalność natychmiastowa, zarówno z powodu częściowej redukcji zobowiązań krótkoterminowych, jak i dlatego, że przybyło gotówki. Jej pula na koniec roku 2018 to 4,60 mln zł.

Ogólne zadłużenie to 61 proc. pasywów, wzrosło r/r, ale nadal mieści się z powodzeniem w teoretycznej normie. Pozytywne jest to, że ma charakter w zasadniczej mierze długoterminowy. Przez rok zaciągnięto 55,6 mln zł pożyczek i kredytów tego rodzaju.

Złota reguła bilansowa nie jest niestety wypełniona i grupa KP TV oddaliła się od niej - wskaźnik spadł z 0,7 pkt do 0,5 pkt. Czyli kapitał własny równoważy tylko połowę aktywów długoterminowych.

ROE i ROA prezentują się świetnie: umożliwił to duży zysk netto. Wyniosły 60,5 proc. oraz 29,1 proc. Wskaźniki te liczymy jako ilorazy zysku netto za dany rok i pozycji bilansowej z końca roku poprzedniego.

Ostatecznie więc sytuacja jawi się jako dobra, acz wydaje się, iż niektóre wskaźniki mogłyby - czy wręcz powinny - prezentować się lepiej.

A co z wykresem?

Jesień i zima upłynęły raczej w konsolidacji, z grubsza w okolicach 10,50 - 11 zł (z pewnymi odchyleniami po obu stronach). Ostatnie tygodnie przyniosły jednak korzystną zmianę - aprecjację. Rozegrano maksima na 11,90 zł jako opór. CCI wszedł jednak w obszar wykupienia, a to sugeruje przyszłą korektę, być może w kierunku 11,50 zł.

Adam Witczak