Playway - gry i spółki zależne

Playway to firma produkują gry komputerowe. Ma na koncie m.in. takie tytuły jak House Flipper, Car Mechanic Simulator, Demolish & Build czy Agony. W ostatnich tygodniach i miesiącach było trochę zmian organizacyjnych w grupie kapitałowej Playway. Na przykład zawiązano spółki zależne FreeMind S.A. oraz Circle Games S.A. Pierwsza z nich (z kapitałem zakładowym 100 tys. zł, przy czym Playway objął 70 proc.) ma produkować gry na PC, począwszy od tytułów "Życie Rolnika" i "Russian Roads". Circle Games też ma kapitał opiewający na 100 tys. zł (69 proc. przypada na naszego emitenta), spółka będzie portować gry Playway na urządzenia VR i mobilne.

Inne wiadomości to np. podwyższenie kapitału zakładowego w firmach Baked Games sp. z o.o. i analogiczny ruch w podmiocie Gameboom VR sp. z o.o.

My tymczasem możemy wspomnieć o skonsolidowanych wynikach finansowych za trzy pierwsze trymestry 2018:

Przychody wyniosły 58,45 mln zł - to zaś znaczy, że w relacji rocznej wzrosły ponad dwukrotnie. Firma poczyniła zatem pod tym względem imponujący postęp. Zresztą, nie tylko pod tym: oto bowiem i zyski powiększono w sposób znaczny, tj. taki, że poprawiły się marże.

I tak np. skok zysku netto z 10,2 mln zł do 43,3 mln zł to zarazem poprawa rentowności z 36,4 proc. do 74 proc. Marża operacyjna wzrosła z 47 proc. do 89 proc.

Zerknijmy na bilans:

W finale września 2018 aktywa trwałe opiewały na kwotę 25,22 mln zł. Aktywa obrotowe wyceniano na 80,65 mln zł. Duża ich część to gotówka: grupa Playway posiadała ostatnio 59 mln zł. Ta suma piętnastokrotnie przebija pulę zobowiązań krótkoterminowych. Znaczy to, że w razie czego jest sporo środków na inwestycje i dywidendy.

W ogóle zresztą Playway pracuje przy minimalnym zadłużeniu: tylko 6 proc. pasywów to zobowiązania. Płynność bieżąca stoi na poziomie 20,55 pkt, jest bardzo wysoka. Poza tym biznes zachowuje złotą regułę, a 9-miesięczne zwroty z kapitału i aktywów (ROE i ROA) z trzech kwartałów 2018 były znacznie lepsze niż w 2017. Wyniosły 51 proc. i 47,4 proc.

Ostatnia rzecz to wykres kursu:

Wiosną kurs schodził momentami poniżej 100 zł. Potem ruszył w górę, rozgrywano nawet ceny rzędu 175 zł. Następna faza to trend spadkowy, który pokonano w grudniu. Od tego czasu mamy - jak na razie może średnioterminowy - trend zwyżkowy, intensywny i w wąskim kanale. Ostatnio trwa walka o wybicie notowań ponad 160 zł.

Adam Witczak