Ciech - wykres przebił pięćdziesiątkę

Skonsolidowany raport grupy Ciech za rok 2018 ukaże się 26 marca 2019. Z kolei 28 maja ujrzymy sprawozdanie za trwający już pierwszy kwartał. Tymczasem na wykresie kursu akcji spółki mamy w zasadzie trend wzrostowy.

Otóż w listopadzie notowania, po kilku miesiącach trendu spadkowego, zeszły do dołka na 39 zł. Później nastąpił odwrót, a ostatnio przebito już linię 50 zł, notując 50,75 zł jako szczyt. Teraz CCI sugeruje odwrót na południe. Wczorajsza sesja była spadkowa (-1,74 proc.).

Ciech to wielki koncern chemiczny, który ma cztery główne linie produktowe. Są to: 1) soda (kalcynowana i oczyszczona) oraz sól; - 2) agro (środki przeciw chwastom i pasożytom); - 3) szkło i krzemiany; - 4) chemia organiczna (żywice i pianki poliuteranowe).

Tak wyglądały wyniki za 9 miesięcy lat 2017 i 2018:

Przychody zwiększyły się z 2,62 mld zł do 2,70 mld zł w stosunku rocznym. Zyski jednak nie wzrosły, a nawet odwrotnie: spadły. Na poziomie operacyjnym zysk skurczył się o 1/4, schodząc do 286,6 mln zł. Efektem była redukcja odpowiedniej marży z 14,6 proc. do 10,6 proc. Rentowność netto spadła z kolei do 7,4 proc. (rok wcześniej notowano 9,8 proc.).

Zerknijmy teraz na bilans:

Aktywa trwałe opiewają na 2,8 mld zł, obrotowe to aż 3,4 mld zł. Tak więc niewątpliwie mamy do czynienia z dużym biznesem. Suma bilansowa to 6,2 mld zł. Zauważmy, że grupie Ciech ubyło przez 9 miesięcy 2018 roku środków pieniężnych. Ich pula zmniejszyła się z 490 mln zł do 168 mln zł. Cash-flow był więc ujemny. Wypłacalność natychmiastowa to 16 proc. Wskaźnik płynności bieżącej wynosi 3,25 pkt, jest zatem całkiem solidny. Grupa nie spełnia złotej reguły, bo kapitał własny nie pokrywa całości aktywów trwałych, a tylko 72 proc. ich puli. Ogólne zadłużenie to 43 proc. pasywów, jest w normie.

Adam Witczak