Czas na Betacom

Betacom to przedsiębiorstwo informatyczne. Firma od jesieni 2017, a zatem od roku, wciela w życie nowy model biznesowy. Zakłada on cztery linie biznesowe:

1) Hybrydowe IT - ma to być obsługa kontraktów dla dużych podmiotów przemysłowych, finansowych, telekomunikacyjnych i energetycznych; nacisk ma tu być położony m.in. na rozwiązania z wykorzystaniem chmury obliczeniowej;

2) Smart Workplace - ta linia ma bazować na ekosystemie Microsoft (Azure i Office 365);

3) Logistyka - rozwój produktów wykorzystujących uczenie maszynowe z korzyścią dla klientów z obszarów takich jak spedycja i transport;

4) Edukacja - tu chodzi o oprogramowanie wspierające edukację w szkołach krajowych i zagranicznych.

Przedsiębiorstwo liczy swój rok obrotowy od początku kwietnia do końca marca. Tak więc najnowszy raport okresowy ma charakter półroczny, obejmuje okres kończący się 30 września:

Przychody za ów sześciomiesięczny okres wyniosły w tym roku 63,84 mln zł. To 81 proc. kwoty wygenerowanej rok wcześniej. Zyski też się osłabiły, co oznacza w tym wypadku trzy rzeczy.

Po pierwsze, na poziomie brutto na sprzedaży kwota spadła, ale nie na tyle, by pogorszyć marżę - ta bowiem lekko wzrosła (z 10,8 proc. do 11,8 proc.). Po drugie, na poziomie EBITDA rentowność się pogorszyła: zeszła z 2,87 proc. do 0,96 proc. Po trzecie, na poziomach operacyjnym i netto wygenerowano ujemne marże. Innymi słowy, były tu straty. Na czysto biznes stracił 339 tys. zł, tj. równowartość 0,53 proc. obrotów.

A co z bilansem?

Aktywa trwałe pod koniec września 2018 opiewały na 10,7 mln zł. Majątek obrotowy wart był 37,8 mln zł. Z tego 8,4 mln zł stanowiły środki pieniężne, pokrywające znaczną część zobowiązań krótkoterminowych, bo aż 31 proc.

Po stronie pasywów widzimy 60 proc. zobowiązań, przy czym uwzględniamy rezerwy i rozliczenia międzyokresowe. Bez nich firma nie ma np. w ogóle zobowiązań długoterminowych. Zresztą, i tak ma ich niewiele. Oczywiście lepsza byłaby odwrotna proporcja - w której to długów bieżących byłoby niewiele.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, zaś wskaźnik płynności bieżącej całkiem przyzwoity - to 1,42 pkt (przyjmujemy tu, w ślad za wieloma teoriami, iż 1,20 pkt to swoiste minimum przyzwoitości dla tego narzędzia).

ROE i ROA, czyli zwroty z kapitału i aktywów, były oczywiście ujemne, wyniosły (za 6 miesięcy) -1,6 proc. oraz -0,6 proc.

Popatrzmy teraz na wykres kursu akcji:

Notowania pozycjonują się wysoko, co nie jest tak oczywiste wśród spółek na GPW w ostatnich miesiącach. W marcu kurs nieznacznie tylko wykraczał ponad 10 zł, natomiast jesienią osiągnął opór na 15 zł. Aktualnie jest niżej, przy 14 zł. Faktem jest, że przerwano kilkutygodniowy, letnio-jesienny, trend wzrostowy.

Adam Witczak