P.A. Nova prezentuje kwoty

W roku 1987 powstała spółka Budoprojekt, która później stała się głównym udziałowcem firmy P.A. Nova, o której będzie teraz mowa. P.A. Nova istnieje od roku 1990. Przedsiębiorstwo zaczęło w roku 1994 współpracę z koncernem paliwowym DEA i zaprojektowało oraz wybudowało w związku z tym ponad 40 stacji paliwowych.

W roku 2002 P.A. Nova weszła w nowy obszar, a jest nim budowa obiektów handlowych, tj. sklepów i magazynów dla takich sieci jak Kaufland, Tesco, Netto, Aldi czy Biedronka. Od roku 2007 nasz emitent zajmuje się również wznoszeniem obiektów na własny rachunek, a są to głównie galerie handlowe. Takich galerii jest już sporo: w takich miastach jak np. Stalowa Wola, Szczecin, Poznań, Jaworzno, Rybnik czy Krosno i Kędzierzyn-Koźle.

Popatrzmy teraz na skonsolidowane wyniki P.A. Nova za trzy pierwsze trymestry roku 2019.

Widzimy też oczywiście dane porównawcze. Na przykład w skali rocznej obroty spadły do 163,4 mln zł - czyli do 88 proc. sumy notowanej rok wcześniej. Z drugiej strony, pula i tak jest dużo wyższa niż w latach wcześniejszych.

Zysk netto wyniósł 21,6 mln zł, daje to marżę 13,2 proc. - wobec 13,8 proc. w analogicznym okresie 2017. Rekordowo wysoki poziom za 9 miesięcy był w roku 2016, mianowicie 17 proc. Wtedy też notowano ok. 30-procentowe rentowności EBITDA i operacyjną, aktualnie to ok. 21 proc.

Zerknijmy na bilans:

Majątek przedsiębiorstwa (grupy) to ponad 818 mln zł, z czego 88 proc. to aktywa trwałe. W obrotowych mamy m.in. 27,7 mln zł środków pieniężnych, która to kwota spadła w ciągu 9 miesięcy, a w stosunku rocznym zmieniła się tylko nieznacznie. Pokrywa ona 17 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Wskaźnik płynności bieżącej stoi na niskim poziomie 0,62 pkt, acz wydaje się, że to pewien standard dla P.A. Nova. Co do złotej reguły, to nie jest zachowana, bo kapitał własny równoważy tylko 51 proc. aktywów trwałych, a nie całe. W teorii dobrze jest, gdy ta reguła jest spełniona.

Ogólne zadłużenie sumy bilansowej to 64 proc., więc niespełna 2/3 - i zdaje się, że mieści się ono w normie.

Co z akcjami P.A. Nova na GPW?

Notowania stoją dość nisko. Wiosną wykres odbił się od oporu na 24 zł. Ostatecznie w październiku i listopadzie kreślono już minima rzędu ok. 16,50 - 16,75 zł. Lokalne opory to ok. 18 zł i 18,25 zł.

Adam Witczak