Novita i jej inwestycje

Novita to przedsiębiorstwo, które produkuje włókniny syntetyczne. Są one używane przy produkcji artykułów higieny osobistej, jak również w przemyśle, branży obuwniczej i odzieżowej czy w medycynie i sektorze budowlanym. Istotną marką jest Unitex. Pod tym brandem wyrabiane są ścierki w technologii spunlace.

Główni akcjonariusze zaprezentowani zostali w tabeli:

W ciągu trzech pierwszych kwartałów roku 2018 Novita wygenerowała przychody na poziomie 66,5 mln zł. To ok. 99 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. Dynamika była więc ujemna, ale zmiana nie jest duża. Rozstęp 9-miesięcznych obrotów za lata 2013 - 2018 nie jest bardzo duży: od 60 do 70 mln zł. Nie ma jednolitego trendu, obraz jest konsolidacyjny.

Zysk netto spadł z 9,38 mln zł do 8 mln zł, co przełożyło się na redukcję marży z 13,9 proc. do 12 proc.

Wynik operacyjny obniżył się z 12,32 mln zł do 9,75 mln zł. Efektem był spadek rentowności z 18,30 proc. do 14,65 proc.

Popatrzmy na bilans:

Suma bilansowa to łącznie 146 mln zł z naddatkiem. Większa część majątku to aktywa trwałe, a te z kolei składają się niemal wyłącznie z majątku rzeczowego. W części obrotowej widzimy 14 mln zł zapasów i 10 mln zł należności.

Gotówki jest mało: jej pula wymownie się obniżyła przez rok, a także w relacji 9-miesięcznej. Przepływy operacyjne były jednak dodatnie. Inaczej z inwestycyjnymi: zakupiono majątek trwały na 34,6 mln zł. Mowa o nowej linii do produkcji włóknin. W tym kontekście ujemny ogólny cash-flow nie wygląda aż tak niepokojąco.

Wskaźnik płynności bieżącej radykalnie się obniżył - od grudnia 2017 z 5,7 pkt do nieco ponad 1 pkt. Wypłacalność natychmiastowa zeszła z 2,11 pkt do skromnego 1 proc.

Złota reguła bilansowa nie jest zachowana, aczkolwiek firma odbiega od niej tylko minimalnie. Ogólne zadłużenie to z kolei 23 proc. sumy bilansowej - jest niskie, nawet jeśli r/r wzrosło.

Oto i wykres kursu:

Nie tak dawno atakowano 49,30 zł jako opór, jednak ta jesienna próba się ostatecznie nie powiodła i kurs zszedł na południe. Spadł do 44 zł, teraz jest nieco wyższy: 44,60 zł. Wskaźnik SMI skłania się powoli do dania sygnału pro-zakupowego, to jest pozytywny znak.

Adam Witczak