• WIG
  • WIG20
  • WIG30
  • mWIG40
  • WIG50
  • WIG250
Wykres indexu
WALUTY
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI2%
Bezrobocie5.9%
PKB5.2%
Stopa ref.1.5%
WIBOR3M1.70%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
INDEKSY - POLSKA
TOWARY

Polwax - zyski, ale mniejsze

Polwax wytwarza parafiny rafinowane i odwaniane oraz woski naftowe. Produkty firmy wykorzystywane są w różnych segmentach przemysłu, a zatem przy produkcji nawozów, lakierów i farb, gumy czy papieru, jak również w przemyśle spożywczym i kosmetycznym. W asortymencie są też świece i znicze. Część tej produkcji prowadzona jest na zasadzie private tabel, tzn. pod markami własnymi zamawiających.

Zerknijmy na wyniki przedsiębiorstwa za pierwsze dwa kwartały roku 2018:

Przychody spadły ze 110,34 mln zł do 98,35 mln zł w relacji rocznej. To znaczy: do 89,1 proc. kwoty uzyskanej rok wcześniej.

Zysk operacyjny spadł do 54,4 proc. tego, co wygenerowano w I - II kw. 2017. W przypadku zysku netto było to zejście do 58,6 proc., czyli do 3,84 mln zł. Tak więc ujemna dynamika zysków była znacznie gorsza od dynamiki obrotów. Z tego powodu spadły rentowności - i tak np. marża operacyjna osunęła się z 7,8 proc. do 4,8 proc., a netto z 5,9 proc. do 3,9 proc.

Co będzie ważne dla Polwaxu w przyszłości? Firma przewiduje spadek przychodów z usług laboratoryjnych, ponieważ zmniejszą się zlecenia na tego typu usługi - np. wygasną umowy na badania zlecone przez spółki z grupy Lotos. Potencjalnie problematyczne mogą być niekorzystne kursy walut, o ile takie właśnie będą. Tradycyjnie ważną sprawą są ceny surowców, tj. gaczy parafinowych.

Ambicją zarządu jest podwyższenie kapitału Polwaxu poprzez emisję akcji, być może na 30 mln zł (rozważa się też pozyskanie finansowania dłużnego w tej kwocie). Firma prowadzi bowiem inwestycję - buduje instalację odolejania rozpuszczalnikowego gaczy parafinowych. Nie chce natomiast z tego powodu ograniczać, nawet tymczasowo, bieżącej aktywności operacyjnej.

Spójrzmy na bilans:

Majątek krótkoterminowy opiewa na 103,4 mln zł, zaś aktywa obrotowe wyceniane są na 78,5 mln zł. Po stronie pasywów mamy ogólne zadłużenie na poziomie 36 proc. (bez rezerw i rozliczeń międzyokresowych), nie jest więc ono wysokie. Z rezerwami byłoby 41 proc. Niestety, Polwax naruszył postanowienie umowy kredytowej z ING Bankiem Śląskim. Konkretnie, naruszono wskaźnik EBITDA. Tym niemniej nie zakończyło się to tragedią: bank i spółka mają wypracować warunki przedłużenia umowy.

Złota reguła bilansowa jest spełniona, natomiast wskaźnik płynności bieżącej stoi na poziomie 1,57 pkt (rok wcześniej 1,93 pkt). Jest to poziom wciąż niezły, choć r/r się obniżył. Niestety, r/r spadła też wypłacalność natychmiastowa - z 6 proc. do jeszcze skromniejszego poziomu 2 proc.

ROE i ROA wyniosły 4,5 proc. oraz 2,8 proc., były zatem, z powodu spadku wyniku netto, znacznie niższe niż w I - II kw. 2017, gdy wypracowano 9,9 proc. i 6,2 proc.

Popatrzmy jeszcze na wykres kursu:

Kurs od połowy lipca krąży w konsolidacji w pobliżu 7 zł, mówiąc najogólniej. Opory to 7,40 zł i 7,78 zł, wsparcia widać w okolicach 6,70 zł i 6,10 zł. Wskaźnik SMI dał parę sesji temu sygnał pro-zakupowy, zapewne już zrealizowany.


Adam Witczak

Kalendarium 20-11-2018.

  • GOBARTO

    Publikacja raportu za III kwartał 2018 roku.

  • AVIASG

    Wykluczenie akcji spółki z obrotu na GPW w związku ze zniesieniem dematerializacji akcji.

  • TOYA

    NWZA ws. powołania członka RN w związku z rezygnacją dotychczasowego członka RN w osobie pana Tomasza Koprowskiego.

  • WIELTON

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • LPP

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • TIM

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • VINDEXUS

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • ARTIFEX

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • R22

    Publikacja skonsolidowanego raportu za I kwartał roku obrotowego 2018/2019.

  • WOJAS

    Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

  • TSGAMES

    Publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2018 roku.

Więcej wydarzeń

Kontakt z redakcją

 

 

 

Nasze Portale

         
 

 

   Multum Ofert znanywet.pl
  • Wzrosty
  • Debiuty
  • Spadki
  • Obroty
Walor Cena Zmiana



 

 

 

 

 

 

 

Walor Cena Zmiana



Walor Cena Zmiana Obroty (*)
(*) wartości w tys. zł.


Ostatnie artykuły

Znowu kłopoty

Znowu kłopoty

2018-11-20 09:20:00

Ścieżka stopniowych podwyżek

Ścieżka stopniowych podwyżek

2018-11-20 09:15:00

Tysiąc i siedemset sklepów LPP

Tysiąc i siedemset sklepów LPP

2018-11-20 08:59:01

Wielton - biznes o szerokim zasięgu

Wielton - biznes o szerokim zasięgu

2018-11-20 08:15:32

Popularne artykuły

Nasza witryna używa plików cookies

Używamy informacji zapisanych za pomocą cookies w celu dostosowania naszych serwisów do indywidualnych potrzeb użytkowników.

Zobacz naszą politykę prywatności

Zobacz dyrektywę parlamentu europejskiego

Zezwoliłeś na zapisywanie plików cookies na tym komputerze