Parę słów o Elektrobudowie

W początkach kwietnia 2017 wykres Elektrobudowy sięgał poziomu 140,30 zł. Po osiągnięciu tego maksimum wykres zawrócił na południe i nadal biegnie w ramach tego trendu. Pod sam koniec grudnia zakreślono minimum na 76 zł. Zaraz potem wskaźnik POS dał sygnał pro-zakupowy i notowania poszły trochę w górę.

Elektrobudowa realizuje różne usługi budowlano-montażowe dla energetyki, petrochemii, górnictwa i innych gałęzi przemysłu. Oferta Elektrobudowy to nie tylko usługi, ale też i produkty. Są to urządzenia elektroenergetyczne, np. rozdzielnice. Przedsiębiorstwo działa od roku 1953, na GPW akcje zadebiutowały w roku 1996.

W latach 2008 - 2016 rezultaty skonsolidowane Elektrobudowy prezentowały się następująco:

Obyło się bez strat, zresztą nawet najniższa marża netto (1,94 proc. z 2013) nie była przecież tragicznie niska. W latach 2012, 2014 i 2015 przychody przekraczały miliard złotych. W 2016 rentowność operacyjna wyniosła 6,4 proc. (w 2015 było 5,1 proc.).

Przychody czasami się obniżały r/r (lata 2009, 2013 i 2016), ale generalna tendencja jest wzrostowa.

Spójrzmy na 9-miesięczne okresy w latach 2012 - 2017:

608 mln zł za trzy trymestry 2017 to 78 proc. kwoty z 2016. Zysk netto obniżył się z 40,2 mln zł do 30,1 mln zł. To oznaczało lekki spadek rentowności na czysto z 5,15 proc. do 4,96 proc. Oczywiście był to zupełnie niuansowy ruch, podobnie jak zwyżka marży operacyjnej z 5,5 proc. do 6 proc. Wzrost (rentowności, bo nie kwoty) zanotowano też na pozycji EBITDA.

Parę słów o bilansie:

Aktywa trwałe to 206,2 mln zł, taka była kwota na koniec września. Majątek obrotowy to prawie 670 mln zł. Z tego 13,7 proc. to środki pieniężne, które z kolei pokrywają więcej niż 1/5 zobowiązań krótkoterminowych.

Złota reguła bilansowa jest zachowana: kapitał własny to wręcz dwukrotność majątku trwałego. Do tego wysoko (1,54 pkt) stoi wskaźnik płynności bieżącej. Ogólny poziom zadłużenia jest w normie (54 proc. pasywów). Zobowiązania są głównie krótkoterminowe.

Na koniec przedstawmy jeszcze akcjonariat spółki dominującej:

Jak widać, w Elektrobudowę ochoczo inwestują znane fundusze inwestycyjne: Aviva, Nationale-Nederlanden, PKO BP, AXA, PZU, Aegon, Allianz, MetLife i Generali. Free float to 26,5 proc.

B. Garga