Czas na Śnieżkę

Przed nami Śnieżka - grupa kapitałowa produkująca farby i inne substancje z zakresu chemii budowlanej. Chodzi m.in. o gładzie, emalie, rozcieńczalniki, grunty czy impregnaty różnych gatunków.

Produkty tego przedsiębiorstwa są świetnie znane klientom i często goszczą na polskich spółkach sklepowych - ale, jak się okazuje, nie tylko na polskich. Zerknijmy na strukturę grupy:

Jak widać, mamy tu podmioty polskie, rosyjskie, ukraińskie i białoruskie. Tym niemniej ponad 3/4 przychodów za pierwsze trzy kwartały 2017 roku wygenerowano w kraju macierzystym, tj. w Polsce. Drugi rynek pod względem wielkości sprzedaży to Ukraina, trzecim jest Białoruś, dalej mamy Rosję i Mołdawię.

Na każdym z tych obszarów, a także - łącznie - na rynkach pozostałych grupa w badanym okresie wyszła na plus. Finalny wynik skonsolidowany na działalności operacyjnej to 70,35 mln zł. Spójrzmy na tabelkę:

Przychody za trzy trymestry 2017 to 476 mln zł. W relacji rocznej obniżyły się o 5,9 mln zł. Zysk operacyjny wzrósł jednak o ok. 11 mln zł, przez co odpowiednia marża zwiększyła się z 12,3 proc. do 14,8 proc. Była przy tym lepsza także od poziomów notowanych w analogicznych okresach lat 2014 - 2015.

Podobnie podsumować można rentowność netto: 11,9 proc., rok wcześniej 10,2 proc., dwa lata temu 9,8 proc., przed trzema laty tylko 8 proc.

Przypomnijmy wyniki grupy z lat 2008 - 2016 (roczne):

Grupa stale była na plusie, najniższa rentowność netto to 3,3 proc. z 2011, najwyższa to 11 proc. z 2010. Rozstęp przychodów jest niewielki, oscylują one trochę powyżej pół miliarda złotych.

Oto i podstawowe dane bilansowe Śnieżki:

Aktywa trwałe pod koniec września opiewały na 190 mln zł, obrotowe wyceniano na 238 mln zł. W ciągu roku wzrósł kapitał własny - mianowicie o 8,3 proc.

Zachowana jest złota reguła bilansowa, to cieszy. W normie sytuuje się wskaźnik płynności bieżącej (1,23 pkt), ogólne zadłużenie aktywów też: 46 proc.

Wypłacalność natychmiastowa w ciągu roku spadła, w ujęciu 9-miesięcznym wzrosła, wynosi 9 proc. Grupa pod koniec września miała środki pieniężne na 17,1 mln zł.

Tak - według witryny spółki - przedstawia się akcjonariat Śnieżki:

A tak biegnie wykres kursu na GPW:

Jesienią 2016, następnie zimą i wczesną wiosną 2017 akcje drożały w ramach kanału. Potem uformowała się konsolidacja w zakresie ok. 67 - 70 zł. Pod koniec sierpnia i we wrześniu rozgrywano wyższe kursy, ale faktycznie ograniczenia pokonano dopiero w grudniu. 27 grudnia szczyt dzienny opiewał na 75,98 zł. Obecnie MTM2 daje sygnał na rzecz sprzedaży, co sugeruje korekcyjną obniżkę kursu. Wsparcie to być może nawet 71,40 zł.

J. Sobal