Przed nami Rawlplug

Akcje firmy Rawlplug nie cieszą się aktualnie wysokim kursem. W istocie generalny trend jest silnie zniżkujący. Zaczął się na przełomie kwietnia i maja 2017 - kiedy to wygenerowano chwilowy szczyt na 13,85 zł. Zaraz potem przyszło przesilenie i od tego czasu wykres stopniowo idzie w dół.

Obecnie mamy ok. 9,30 - 9,50 zł, zresztą notowano i niższe wartości. Tymczasem firma właśnie przedstawiła sprawozdanie finansowe za III kw. 2017.

Wypada powiedzieć parę słów o tym, czym zajmuje się grupa Rawlplug. Określa się ona jako "jeden z czołowych producentów zamocowań w Europie" - i to "od stu lat". Produkty Rawlplug stosowane są w rozmaitych gałęziach przemysłu: w stoczniach i kopalniach, w energetyce, motoryzacji czy przemyśle drzewnym, a także w budownictwie, w tym - drogowym.

Grupa kapitałowa składa się z 13 spółek funkcjonujących na czterech kontynentach. Zatrudnia 1900 pracowników, ma portfolio produktowe na 30 tys. indeksów. Spółki produkcyjne to Rawlplug Ltd., Łańcucka Fabryka Śrub-ŁF, STAHL i Rawlplug S.A. (dawniej Koelner S.A.).

Oto i struktura akcjonariatu podmiotu dominującego, w ślad za witryną tego biznesu:

Zerknijmy na wspomniane wcześniej wyniki. Oto i one - skonsolidowane:

Przychody wzrosły w skali rocznej o 2,7 proc., do poziomu 543,3 mln zł. Wyniki jednak się osłabiły, np. operacyjny zmniejszył się z 50,8 mln zł do 46 mln zł. Obniżeniu uległ również rezultat liczony na czysto. W efekcie jego marża zmniejszyła się z 7 proc. do 6,25 proc.

Oto i sam III kwartał:

Przychody za lipiec, sierpień i wrzesień powiększyły się r/r o 6,7 proc., do 189,4 mln zł. W przeciwieństwie do danych narastających, zyski za III kw. 2017 były lepsze niż te z III kw. 2016. Na przykład wynik operacyjny podniósł się z 16,6 mln zł do 19,2 mln zł. Tym samym rentowność na tym poziomie zwiększyła się z 9,4 proc. do 10,1 proc.

A zatem III kwartał przyniósł poprawę sytuację, choć nie wystarczyło to do tego, by całkiem nadgonić słabości wcześniejszej części roku.

W skonsolidowanym bilansie widzimy 460 mln zł aktywów trwałych i niemal takie same obrotowe. Środki pieniężne dają 10-procentowe pokrycie zobowiązań bieżących, raczej niewielkie, choć nie tragiczne.

Ogólny wskaźnik płynności bieżącej jest w normie (1,55 pkt). Zadłużenie aktywów na poziomie 53 proc. można podsumować analogicznie.

Złota reguła bilansowa formalnie nie jest zachowana, ale grupa Rawlplug nie odbiega od niej znacząco, wskaźnik to 0,95 pkt.

Dodajmy na koniec, że sama jednostka dominująca wypracowała w ciągu 9 miesięcy 240,6 mln zł przychodów, podobnie jak rok wcześniej, ale miała 9,92 mln zł straty operacyjnej, gdy przed rokiem notowano 2,93 mln zł na plusie.

Kamil Kiermacz