Czas Ambry - pierwszy z nowych kwartałów

Fresco, Dorato, Cin&Cin, Piccolo - te marki win i szampanów dobrze kojarzymy z półek sklepowych. Otóż brandy te należą do firmy Ambra. Jest ona znana także z produkcji Cydru Lubelskiego.

Ambra kontrolowana jest przez niemiecką spółkę Schloss Wachenheim AG (61,12 proc. w kapitale i głosach). Drugi ważny inwestor to Aviva OFE Aviva BZ WBK (9,96 proc.).

Przedsiębiorstwo liczy swój rok obrotowy z przesunięciem 6-miesięcznym. Stąd też najnowszy raport okresowy to sprawozdanie za I kwartał - tj. lipiec, sierpień i wrzesień. Przychody skonsolidowane wyniosły w tym czasie 104,07 mln zł. W skali rocznej podniosły się o 7,7 proc. Zysk operacyjny podwyższony został z 5,5 mln zł do 10,6 mln zł, czyli o więcej niż 92 proc. Analogicznie z wynikiem netto: teraz 8,1 mln zł, w I kw. 2016 / 2017 notowano 4,42 mln zł.

Spójrzmy:

Zmiany robią (dobre) wrażenie, np. marża operacyjna wzrosła z 5,7 proc. do 10,2 proc., netto natomiast z 4,6 proc. do 7,8 proc.

Poprawiła się sprzedaż liczona w tys. średnich butelek 0,75 litra: w I kw. 2016 / 2017 notowano 15,03 mln, rok później już 16,4 mln sztuk.

Władze Ambry piszą o "kontynuacji dynamicznego wzrostu sprzedaży win stołowych, win musujących oraz alkoholi mocnych". W Polsce sprzedaż wzrosła o 7,2 proc. r/r, bardziej niż cały rynek wina. W Czechach i Słowacji dynamika to niemal 8 proc.

Wzrost wyniku operacyjnego mógłby zostać ograniczony o efekty wydarzeń jednorazowych, ale i tak wyniósłby ponad 64 proc. r/r.

Przypomnijmy wyniki roczne z sezonów minionych, od 2009 / 2010 do 2016 / 2017:

Ani razu nie notowano żadnych strat. Średnia z marż netto to niemal 6 proc., z operacyjnych to 8,4 proc. W roku ubiegłym przychody to 460,5 mln zł, zysk netto opiewał na 32,5 mln zł.

Spójrzmy jeszcze na dane bilansowe grupy:

Aktywa trwałe pod koniec września wyceniano na 187,6 mln zł. Obrotowe to 246,4 mln zł. Zarówno zapasy, jak i należności bieżące opiewają na ok. 115 - 116 mln zł.

Środki pieniężne wzrosły przez rok, co poprawiło (z 8 proc. na 11 proc.) wypłacalność natychmiastową. Złota reguła bilansowa jest zachowana, a wskaźnik płynności bieżącej to 1,86 pkt. Ogólne zadłużenie jest niskie: 34 proc.

Rzut oka na wykres notowań:

Notowania wspięły się wysoko przez ostatnich 12 miesięcy. Dość przypomnieć, że w listopadzie 2016 kreślono dołki rzędu mniej niż 7,50 zł. Na przełomie maja i czerwca zaliczyliśmy szczyty typu 11,50 zł - ale potem nie udało się pójść znacząco wyżej. Aktualnie opór jest testowany, acz widzimy teraz sygnał pro-sprzedażowy w wydaniu oscylatora POS.

Kamil Kiermacz