Netia - trzeci kwartał z wysokim EBIT

Netia w trzecim kwartale zaskoczyła analityków - przynajmniej jeśli mówimy o konsensusie PAP oraz o wynikach operacyjnym i netto naszego emitenta.

Oto bowiem skonsolidowany EBIT opiewał na 21,4 mln zł - gdy na rynku oczekiwano 16 mln zł. Przebicie jest więc ponad 33-procentowe. Prognoza rezultatu netto została przekroczona o 25,7 proc.

W kwestii przychodów różnica była mała: tylko 0,6 proc. na korzyść przedsiębiorstwa (wygenerowało w lipcu, sierpniu i wrześniu obrót na poziomie 356,2 mln zł). EBITDA przebito o 4,4 proc.

Spójrzmy teraz na dane Netii w ujęciu narastającym (dla 9-miesięcznych prezentujemy dodatkowo wykres):

Przychody z trzech trymestrów 2017 to 1,081 mld zł. W skali rocznej zmniejszyły się o 6 proc. Wynik operacyjny jednak solidnie wzrósł, podobnie rezultaty netto na sprzedaży i netto. Finalny zarobek to 41,5 mln zł, co daje marżę na poziomie 3,84 proc. Rok wcześniej notowano 2,63 proc.

Marże na koniec trzeciego kwartału 2017 są przy tym lepsze od półrocznych i tych za pierwszy kwartał, co pozytywnie świadczy o rozwoju biznesu.

Spójrzmy na dane bilansowe:

Pod koniec września aktywa trwałe opiewały na 2,16 mld zł, obrotowe były tradycyjnie dużo, dużo mniejsze: 214 mln zł. Złota reguła bilansowa nie jest zachowana, niemniej kapitał własny pokrywa dość znaczną część majątku długoterminowego (83 proc.).

Płynność bieżąca niestety nadal stoi nisko: tylko 0,61 pkt. Niska jest również, przynajmniej z teoretycznego punktu widzenia, wypłacalność natychmiastowa (7 proc.).

Akcje Netii znacznie potaniały w czerwcu tego roku. Rozbito wtedy wsparcie w rejonie 4,36 - 4,40 zł. Notowania ostro poszły w dół, nawet do 3,65 zł. Później cena na pewien czas poszła wyżej, ale prawdziwe odbicie pojawiło się dopiero pod koniec września. Na razie jednak dyskusyjne jest trwałe wyjście ponad 4 zł. Wskaźnik POS daje sygnał pro-sprzedażowy. 

Kamil Kiermacz