BBI Development - projekty i wyniki

BBI Development to spółka deweloperska, której akcjami obraca się na głównym rynku warszawskiej giełdy. Firma funkcjonuje jako grupa kapitałowa złożona ze spółek celowych, powoływanych do realizacji konkretnych projektów.

Model działania można w skrócie opisać następująco: wspomniane spółki kupują działki pod inwestycje, które następnie finansowane są z trzech głównych źródeł. Pierwszym są środki własne BBI, drugim kredyty bankowe zaciągane przez to przedsiębiorstwo, trzecim - wkład własny wnoszony przez przyszłych nabywców lokali.

Firma deklaruje na swojej witrynie, że jej portfel obejmuje siedem projektów, przy czym zakończone inwestycje to budynek przy Placu Unii, Rezydencja Foksal oraz Dom na Dolnej. Inne przedsięwzięcia, obecnie w trakcie realizacji, to Złota 44, Centrum Praskie Koneser, Roma Tower i Centrum Marszałkowska. Wymienione projekty realizowane są w Warszawie, można jednak wspomnieć o osiedlu Małe Błonia, które budowane jest w Szczecinie.

Oto i akcjonariat BBI Development:

A tak handluje się tymi akcjami na GPW:

Jak łatwo zauważyć, długoterminowa tendencja ma niestety charakter spadkowy. W maju 2016 notowano 1,09 zł w szczycie, zaś rok później powstał dołek na 0,66 zł. Od tego czasu mamy zwyżkę notowań, niemniej generalny trend nie został jeszcze pokonany. Wskaźnik %R daje sygnał pro-sprzedażowy.

Zerknijmy na półroczne rezultaty skonsolidowane BBI:

Półrocze wypadło ujemnie, jeśli chodzi o wyniki brutto i netto, jakkolwiek udało się wygenerować zysk brutto na sprzedaży. Pod tym względem sytuacja wygląda tak jak w analogicznych okresach lat 2014 - 2016. W tym roku straty były jednak bardzo duże, zarówno bezwzględnie (np. netto 4,35 mln zł), jak i w relacji do przychodów. Te ostatnie spadły r/r z 45,06 mln zł do 16,15 mln zł. Tym samym rentowność netto (ujemna) to -27 proc.

Należy oczywiście mieć na względzie specyfikę firm deweloperskich, w których bywa tak, że dłuższe okresy inwestowania (cechujące się niskimi przychodami i małymi zyskami lub wręcz stratami) przeplatają się z owocnymi momentami komercjalizacji przedsięwzięć.

Co się tyczy danych bilansowych, to aktywa trwałe pod koniec czerwca opiewały na 220 mln zł, obrotowe na 162 mln zł. Majątek trwały to głównie inwestycje w jednostkach powiązanych oraz pozostałe aktywa finansowe. Majątek obrotowy to w największym stopniu nieruchomości klasyfikowane jako zapasy.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, to dobrze. Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,83 pkt jest wysoki, ogólne zadłużenie to 42 proc., wypłacalność natychmiastowa wynosi 8 proc., jest raczej skromna.

Kamil Kiermacz