Czas na Trakcję

Oferta grupy Trakcja PRKiI odnosi się do szerokiej puli nisz rynkowych. To np. tory kolejowe i sieć trakcyjna, elektroenergetyka, mosty i tunele, inżynieria środowiska, drogi i autostrady, budownictwo kubaturowe, wynajem sprzętu etc.

Przedsiębiorstwo zajmuje się w tych obszarach przede wszystkim budową, modernizacją i konserwacją (obiektów, sieci etc.). Produkuje też urządzenia stosowane w transporcie szynowym i drogowym, np. rozdzielnice, okucia dźwigarów i inne specjalistyczne przedmioty.

Struktura grupy kapitałowej wygląda tak:

Jak widać, do grupy należy też podgrupa AB Kauno Tiltai zarejestrowana na Litwie, a mająca też oddziały w krajach takich jak Białoruś, Szwecja czy Łotwa.

Zerknijmy na akcjonariat spółki-matki:

Głównym akcjonariuszem jest międzynarodowa grupa kapitałowa COMSA S.A. Formalnie jednak większościowy udział mają drobni akcjonariusze, to aż 50,77 proc.

A oto skonsolidowane wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2017:

Przychody w relacji rocznej wzrosły wymownie, bo aż o 12 proc., do 538 mln zł. Dla porównania, w Torpolu sprzedaż wyniosła tylko 63 proc. tego, co rok wcześniej. W ZUE obroty spadły do 84 proc. sumy z I - II kw. 2016.

Torpol i ZUE zakończyły półrocze na minusie, ich marże netto to odpowiednio -5,3 proc. oraz -13,9 proc.

Tymczasem w Trakcji widzimy minimalny, ale jednak zysk, mianowicie 1,09 mln zł (0,20 proc. przychodów). Marża operacyjna znacząco spadła, ale pozostała dodatnia (1,14 proc.).

Oczywiście na tle lat wcześniejszych (przynajmniej od roku 2014) pierwszy semestr roku bieżącego jest dość słaby, niemniej lepszy niż u wspomnianych wyżej konkurentów.

Co z bilansem? Aktywa trwałe to 736 mln zł aktywów trwałych, majątek obrotowy to 684 mln zł. Grupa zachowuje złotą regułę bilansową, jej wskaźnik płynności bieżącej wpisuje się w normę, opiewając na 1,25 pkt. Nawiasem mówiąc, płynność bieżąca Torpolu i ZUE była wyższa niż w Trakcji pod koniec czerwca.

Ogólne zadłużenie na poziomie 48 proc. nie jest wysokie. Wypłacalność natychmiastowa w skali rocznej wzrosła z 9 proc. do 12 proc. ROE i ROA w tym roku (półroczne) były gorsze niż przed rokiem.

Zerknijmy na dane roczne:

Lata 2014 - 2016 upłynęły bez strat. Przychody za rok 2016 wzrosły o 3,9 proc. Marże okazały się dość podobne do tych z 2015. Na czysto grupa zarobiła 56,3 mln zł.

Ostatnia rzecz to wykres notowań:

Wykres Trakcji ruszył w górę pod koniec czerwca 2016, po dotknięciu minimum na 9,33 zł. Kurs z lutego 2017 to w szczycie 18,76 zł. Później zaczęła się faza redukcyjna. Niedawno wykres dobił do 11,92 zł, ale odbił od tej wartości. Nie neguje to jednak generalnego trendu.


Kamil Kiermacz