NTT System - zyski, straty i wskaźniki

W coraz liczniejszym gronie przedsiębiorstw, które już podsumowały pierwsze półrocze roku 2017, znalazła się m.in. spółka NTT System.

Jej wyniki były częściowo znane już od miesiąca, ale były to jedynie wybrane i do tego szacunkowe kwoty: przychody wraz z zyskiem netto. Teraz dysponujemy pełnymi informacjami. Przypomnijmy jednak wpierw, czym jest NTT System.

Otóż to spółka, która prowadzi sprzedaż (hurtową i detaliczną) różnego typu sprzętu komputerowego. Mowa o zestawach stacjonarnych, laptopach, monitorach, tabletach oraz rozmaitych akcesoriach i peryferiach.

Firma powstała w roku 2004 (jako NTT Nowy System S.A.), ale jej korzenie sięgają podmiotu NTT System sp. z o.o., zawiązanego dużo wcześniej, bo w roku 1989. Debiut NTT System na GPW nastąpił w roku 2007.

Zerknijmy teraz na skonsolidowane rezultaty NTT System:

Przychody opiewały na 211,23 mln zł. To tylko 3/4 kwoty, którą notowano rok wcześniej. Mało tego, jest to równocześnie 2/3 sumy wypracowanej w I - II kw. 2015.

Grupie NTT udało się wygenerować 809 tys. zł na czysto (daje to marżę 0,38 proc., rok wcześniej 0,61 proc.). Wyniki operacyjny i EBITDA były niestety ujemne. Były też, mówiąc wprost, nader słabo, jako że w 2016 udało się w analogicznym okresie uzyskać niezłe zyski, np. 4,4 mln zł operacyjnie.

Wypada też rzec, że skonsolidowany zysk brutto na sprzedaży uległ redukcji rocznej o 41 proc., do 7,18 mln zł.

Spójrzmy na pozycje bilansowe:

Aktywa trwałe pod koniec czerwca opiewały na 56,3 mln zł, obrotowe na 150 mln zł. Te drugie wyraźnie się zmniejszyły w skali rocznej, acz np. środki pieniężne wzrosły - z 3,86 mln zł do 5,11 mln zł. Tym samym wypłacalność natychmiastowa wzrosła z 3 proc. do 7 proc.

Udało się także poprawić płynność bieżącą (z 1,55 pkt do 2,02 pkt). Złota reguła bilansowa jest zachowana. Grupa obniżyła w ciągu roku ogólny poziom zadłużenia - z 52 proc. sumy bilansowej do 37 proc. Warto powiedzieć, że ta pozytywna zmiana była w dużym stopniu efektem spłaty części zobowiązań krótkoterminowych.

Można więc powiedzieć, że półroczny rachunek zysków i strat budzi raczej przykre odczucia - ale już dane bilansowe pod wieloma względami są bez zarzutu i zmieniły się w ostatnich czasach na lepsze.

Przypomnijmy jeszcze wyniki roczne grupy z at 2009 - 2016:

Lata 2009 i 2010 upłynęły na minusie, ale potem przedsiębiorstwo było systematycznie na plusie. Marże nie są wysokie, jeśli brać je in abstracto. Wynika to jednak ze specyfiki biznesu - handlu hurtowego i detalicznego dużą liczbą stosunkowo tanich artykułów. W roku 2016 rentowność netto wyniosła 0,57 proc., a operacyjna opiewała na 1,20 proc.

Ostatnia rzecz to wykres:

Od początku czerwca wykres porusza się w konsolidacji. Za wsparcie można uznać rejon 1,97 - 2,00 zł. Opory to 2,14 zł oraz 2,28 zł. W tym ostatnim przypadku chodzi o dość nagły i chwilowy wyskok z początku sierpnia, z którego jednak finalnie niewiele wynikło.

Kamil Kiermacz