Lentex prezentuje pierwszy trymestr

Wydaje się, że na wykresie Lentexu po raz kolejny potwierdza się trend wzrostowy. W zasadzie to nawet kanał, który obowiązuje prawie od roku - od czerwca 2016. Wtedy akcje można było kupować za 8,51 zł od sztuki, w każdym razie takie były minima. Teraz tendencja potwierdziła się przy 10,50 zł. Opór to 11 zł, choć wyżej mamy 11,21 zł jako szczyt z 29 marca.

Tak prezentuje się - według najnowszego raportu okresowego - struktura grupy Lentex:

W grupie od pewnego czasu nie ma już znanej firmy Novita S.A., wytwarzającej włókniny syntetyczne. Akcje tego podmiotu zostały sprzedane w ubiegłym roku.

Sam Lentex (jako spółka dominująca) ma podobny profil działalności. Wykładziny syntetyczne Lentexu stosowane są w mieszkaniach i obiektach biurowych, a włókniny w meblarstwie, branży samochodowej czy przy produkcji odzież.

Co do spółki Gamrat, to Lentex kontroluje ją prawie w 2/3. Gamrat wytarza materiały budowlane z polichlorku winylu i polietylenu. W praktyce okazuje się, że są to systemy rynnowe. Warto odnotować także podmiot Baltic Wood, w który Lentex zainwestował dopiero niedawno. Otóż firma ta oferuje podłogi z naturalnego drewna.

Spójrzmy na rezultaty Lentexu za pierwsze kwartały lat 2013 - 2017. Są to kwoty skonsolidowane, dla całej grupy.

Przychody w I kw. 2017 opiewały na 122,36 mln zł. Wzrosły one w skali rocznej o 2,9 proc. Były też wyższe od kwot z lat 2013 - 2015.

Wynik operacyjny za styczeń, luty i marzec 2017 to 14,2 mln zł. Suma trochę spadła w porównaniu z I kw. 2016, obniżyła się również odpowiednia rentowność - z 13,14 proc. do 11,6 proc. Podobnie marża netto spadła z 13,1 proc. do 12,4 proc.

Ruchy te nie były duże, raczej nieznaczne. Generalnie można więc powiedzieć, że Lentex ma się dobrze.

Zerknijmy na kwoty z lat 2009 - 2016:

Przez ten cały czas grupa Lentex ani razu nie była na minusie, czy to na poziomie operacyjnym, czy netto (albo EBITDA). W roku 2016 przychody zwiększyły się r/r o niemal połowę. Wypada w tym kontekście przypomnieć, że kwota za rok 2015 z wzięciem pod uwagę Novity, to 408,6 mln zł - tak więc również i w takim ujęciu obrót Lentexu znacznie się poprawił w 2016.

Kolejna rzecz to bilans:

Suma bilansowa na koniec marca to 628 mln zł. Po stronie aktywów 57,6 proc. to majątek trwały. Po stronie pasywów tylko 33 proc. przypada na zobowiązania, zatem grupa zasadniczo finansuje się kapitałem własnym.

Złota reguła bilansowa jest zachowana. Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 2,55 pkt wygląda nieźle (rok wcześniej 1,75 pkt). Wypłacalność natychmiastowa też robi dobre wrażenie (32 proc.), zaś cash-flow był dodatni zarówno w wymiarze kwartalnym, jak i rocznym.

Jednostkowe przychody Lentexu za I kw. 2017 to 45,4 mln zł, zysk netto wyniósł 6,82 mln zł. Rok wcześniej było to 9,73 mln zł (przy 52,5 mln zł obrotów).

Adam Witczak