FAM - dobry rok 2016

Rok 2016 był dla FAM S.A. "przełomowy i zarazem rekordowy". Tak określa to zarząd, przynajmniej w kontekście wyników finansowych.

Lata 2014 i 2015 były czasem "głębokiej restrukturyzacji". Istotnie, jeszcze rok 2014 zakończył się (pod względem EBIT i rezultatu netto) wybitnie na minusie, zaś rok później udało się wyjść na plus. Firma skoncentrowała się na działalności w segmencie cynkowniczym. W 2016 starała się optymalizować potencjał posiadanych zakładów, zwiększać wydajność i jakość usług. Sytuacja finansowa i płynnościowa przedsiębiorstwa jest - w ocenie zarządu - stabilna.

Spójrzmy na wypracowane kwoty:

Przychody wyniosły aż 111,9 mln zł. To przejaw wzrostu o 26,6 proc. w skali rocznej, zaś w dwuletniej o niemal 71 proc.

Widzimy, że wydatnie wzrosły także zyski. Na przykład zysk operacyjny powiększył się z 12,8 mln zł do 24,2 mln zł. Przełożyło się to na zwyżkę odpowiedniej marży z 14,5 proc. do 21,7 proc. Rentowność netto podniosła się z kolei z 10,6 proc. do 17,5 proc.

W bilansie widzimy 75,4 mln zł aktywów trwałych i 26 mln zł obrotowych. W ostatnich latach rosły głównie te pierwsze. Firma FAM niestety nie przestrzega złotej reguły bilansowej, czyli kapitał własny jest mniejszy od aktywów trwałych.

Płynność bieżąca wygląda przyzwoicie (1,21 pkt), zresztą poprawiła się w skali rocznej i tym bardziej - dwuletniej. Wypłacalność natychmiastowa pozostaje niestety niska. Mało tego - w roku 2016 pula środków pieniężnych znacznie się skurczyła, do skromnego poziomu 197 tys. zł.

Ogólne zadłużenie nie jest niskie, ale też nie można nazwać go dramatycznie wysokim. Ostatnio to 63 proc. Dobrze byłoby, gdyby ten poziom już nie rósł.

Wykres kursu w jakiejś mierze można postrzegać jako walkę dwóch linii długoterminowych - wzrostowej (od maja 2016) i spadkowej (od sierpnia). Z drugiej strony, ostatnie tygodnie to już konsolidacja, ostatnio blisko 4,40 zł. Wskaźnik %R wszedł w obszar wykupienia.

FAM Grupa Kapitałowa S.A. to przedsiębiorstwo z branży cynkowniczej. Posiada cztery zakłady: we Wrocławiu, Rawie Mazowieckiej, Obornikach i Wieluniu. Świadczone są tam usługi zabezpieczenia antykorozyjnego elementów stalowych.

Stosowane metody to cynkowanie ogniowe i wypornościowe tudzież malowanie ciekłe i proszkowe. Firma zabezpiecza m.in. kraty pomostowe, systemy ogrodzeniowe czy bariery drogowe - oraz stalowe konstrukcje budowlane.

Adam Witczak