Agora - zwolnienia grupowe i inne tematy

Głośno było ostatnio o kolejnych kłopotach "Gazety Wyborczej". Rzecz ma związek zarówno z ogólną sytuacją na rynku prasy papierowej, jak i z faktem, że w tytule tym znacząco zmniejszyła się (po zmianie rządów) liczba reklam spółek skarbu państwa.

Związek Kontroli Dystrybucji Prasy podał na początku października, że w sierpniu rozpowszechnianie płatne "Wyborczej" wyniosło 151,1 tys. sztuk, a więc w skali rocznej obniżyło się o 13,49 proc. Widać więc, że nie chodzi tylko o obniżkę przychodów reklamowych, ale również o kurczenie się liczby czytelników. To wynika po części z ich przechodzenia do internetu - ale niekoniecznie do internetowego wydania "Wyborczej". Inną przyczyną jest to, że niektórych zniechęca fakt, iż "Gazeta" zbyt ostro pozycjonuje się po jednej, konkretnej stronie sporu politycznego w naszym kraju.

Tak naprawdę jednak chcemy mówić nie o "Wyborczej", a o spółce Agora, a właściwie o całej tej grupie kapitałowej. Istniejący blisko trzy dekady tytuł prasowy jest jedną z jej wiodących lokomotyw - ale nie jedyną.

W istocie Agora posiada też np. bezpłatny magazyn "Metro", a także pion radiowy (m.in. stacje Złote Przeboje, TOK FM, Rock Radio czy Radio Pogoda). Do Agory należy również sieć kin Helios.

Kilka dni temu w przedsiębiorstwie zawarto porozumienie w sprawie zwolnień grupowych. Zostaną one przeprowadzone w tym roku, począwszy od 20 października (to już jutro), aż do końca grudnia. Obejmą maksymalnie 135 pracowników, czyli 6,8 proc. wszystkich zatrudnionych (w spółce-matce).

Agora planuje też zmienić strategię sprzedażową i kształt "Wyborczej", licząc na to, że poprawi w ten sposób swoją pozycję.

Wyniki grupy za III kwartał nie są jeszcze znane, natomiast możemy przypomnieć rezultaty półroczne:

Są to oczywiście kwoty skonsolidowane. Widzimy tu m.in. 584,7 mln zł przychodów, czyli wzrost r/r o 1,6 proc. Zysk brutto na sprzedaży wzrósł, ale nieznacznie, jego marża pozostała w okolicach 29 proc. Wyniki EBITDA, operacyjny i netto - spadły. W istocie na czysto grupa przedstawiła 11,1 mln zł straty (ujemna marża -1,9 proc.).

Rok 2015 zakończył się na plusie, ale marża netto wyniosła wtedy tylko 1,3 proc., zaś operacyjna 1,6 proc. Był to stan rzeczy lepszy niż w roku 2014 - ale w rzeczywistości nie wszystko jest w porządku, jak pokazuje choćby rok obecny.

W bilansie widzimy 1,15 mld zł aktywów trwałych i tylko 420 mln zł obrotowych. Grupa odeszła (co prawda - nieznacznie) od złotej reguły bilansowej. Wskaźnik bilansowy jest w normie, choć niezbyt wysoki: 1,33 pkt. Ogólne zadłużenie nie jest wysokie, to tylko 29 proc. Wypłacalność natychmiastowa, jak w grudniu 2015, wynosi 10 proc.

Spójrzmy jeszcze na wykres kursu:

Od początku lipca (po niefortunnym, choć intensywnym testowaniu linii 13 zł) mieliśmy tendencję silnie spadkową. Minimum z 22 września to nawet 9,51 zł. Później cena poszła w górę, ale najnowsze informacje z życia spółki raczej nie mogły pomóc w dalszej aprecjacji. %R dał silny sygnał pro-sprzedażowy. Gra toczy się o wsparcie w rejonie 10,60 zł. Opór to 11,18 - 11,24 zł.

B. Garga