Sunex - półrocze i trzeci kwartał

Produktem firmy Sunex są kolektory słoneczne i inne wyroby związane z tzw. solar energy. Chodzi np. o pompy ciepła, regulatory, zestawy montażowe, płyny eksploatacyjne czy akumulatory.

Głównym akcjonariuszem emitenta jest podmiot Polska Ekologia sp. z o.o. (56,79 proc. w kapitale, 65,33 proc. w głosach). Do Romualda Kalycioka należy 9,85 proc. i 7,90 proc., zaś Dom Maklerski BOŚ posiada odpowiednio 8,62 proc. i 6,91 proc. Daje to free float na poziomie 24,74 proc. w kapitale i 19,85 proc. w głosach.

Spójrzmy na rezultaty półroczne:

13,7 mln zł to przychody, jakie wypracowano w ciągu sześciu miesięcy roku bieżącego. Było to 95,6 proc. kwoty notowanej rok wcześniej.

Wynik brutto na sprzedaży trochę wzrósł - przy czym jego rentowność poprawiła się z 12 proc. do 13,14 proc. Udało się również zwiększyć marżę EBITDA (z 2,7 proc. do 4,5 proc.). Kwoty EBIT i netto są jednak ujemne. O ile w porównaniu z pierwszym kwartałem udało się ograniczyć stratę operacyjną (czyli drugi kwartał dał na tej pozycji zysk), o tyle strata netto pogłębiła się do 470 tys. zł. Co więcej, pogłębiła się też w relacji rocznej. Ostatecznie marża netto to -3,43 proc.

Oto dane bilansowe:

Majątek to 28,9 mln zł aktywów trwałych oraz 11,33 mln zł majątku obrotowego. Złota reguła bilansowa nie jest zachowana. Wskaźnik płynności bieżącej to 0,88 pkt - spadł w relacji rocznej z poziomu 1,05 pkt. Jego wartość jest raczej niska, co jest niepokojące. Ogólne zadłużenie (47 proc.) pozostaje w normie, natomiast praktycznie nie ma gotówki i wypłacalności natychmiastowej. Pod koniec czerwca środki pieniężne opiewały na 30 tys. zł.

Nie są jeszcze znane rezultaty za trzy kwartały, ale pewne wieści na ich temat już się pojawiły. Sunex podała bowiem kwotę przychodów ze sprzedaży. W III kwartale 2016, tj. w lipcu, sierpniu i wrześniu, opiewały na 7,75 mln zł. Był to spadek w skali rocznej o 16,2 proc. Przychody narastające (21,45 mln zł) spadły o 9 proc. r/r.

Te zjawiska to skutek "sytuacji na krajowym rynku" oraz "braku dostaw na rzecz podmiotów realizujących pośrednio lub bezpośrednio inwestycje w ramach procedur przetargowych". Spółka przypomina, że pisała o tym już wcześniej.

Oto wykres notowań:

Cena akcji obniża się sukcesywnie (choć określenie to może w tym kontekście nieco "zgrzytać") od 25 lutego 2016, gdy notowano szczyt na 6,99 zł. Ostatnio cena osunęła się poniżej 4 zł, teraz toczy się już walka o wsparcie na 6,70 zł.

J. Sobal