Zyski bite w Mennicy

W tym roku kwota dywidendy w Mennicy Polskiej wyniesie 25,57 mln zł, tj. 50 groszy na akcję. Dzień ustalenia praw już upłynął (mianowicie 15 czerwca), ale dniem wypłaty będzie dopiero 5 lipca.

Wykres kursu akcji Mennicy wygląda tymczasem następująco:

Akcje podrożały w wyraźny sposób wiosną tego roku, przy czym w kwietniu przebity został szczyt na poziomie 15,75 zł, uprzednio testowany w grudniu. W czerwcu zanotowano 18 zł w roli maksimum, ale później trend zaczął hamować i przerodził się w konsolidację na wysokich poziomach, w pobliżu 17 zł.


w roku 2015 Mennica jako grupa zanotowała 774,32 mln zł przychodów skonsolidowanych oraz 35,25 mln zł zysku netto, co dało jej marżę 4,55 proc. przy rentowności operacyjnej 6,96 proc.

A jak prezentował się pierwszy kwartał 2016? Nim do tego przejdziemy, szybko omówimy działalność przedsiębiorstwa.

Mennica Polska formalnie dzieli swoją działalność na cztery segmenty i bynajmniej nie ogranicza się tylko do bicia monet. Te cztery obszary to: produkty mennicze, przetwórstwo metali szlachetnych, płatności elektroniczne i wreszcie - działalność deweloperska oraz usługi (bardzo różne: remontowe, informatyczne etc.).

Grupa prowadzi też wynajem powierzchni biurowo-usługowych, organizuje konwoje pieniędzy i przedmiotów wartościowych, sprzedaje monety bulionowe i produkty inwestycyjne. Ma w ofercie także numizmaty okolicznościowe, żetony, sztabki, medale, pieczęcie i podobne wyroby. Mennica odpowiedzialna jest za organizację Systemu Karty Miejskiej w rozmaitych miejscowościach.

A oto i zapowiadane rezultaty (po konsolidacji):

Przychody za I kwartał 2016 to 209,42 mln zł - co oznacza spadek w stosunku rocznym o 2,68 proc. Warto jednak zauważyć, że EBITDA, zysk operacyjny i wynik netto wymownie wzrosły. W szczególności na tej ostatniej pozycji nastąpił gigantyczny wzrost, który poprawił marżę z 0,06 proc. do 3,67 proc. Rentowność operacyjna wzrosła z 2 proc. do 4,5 proc. Udało się o ok. 0,6 mln zł zmniejszyć koszty finansowe, poza tym podatek dochodowy byl znacznie mniejszy niż rok wcześniej.

W bilansie mamy ogółem 811,64 mln zł, z czego po stronie pasywów 42 proc. to zobowiązania, w których z kolei ok. 2/3 to krótkoterminowe. Ten poziom zadłużenia mieści się w normie.

Grupa nie zachowuje złotej reguły bilansowej, zaś jej płynność bieżąca też pozostawia trochę do życzenia - albo i sporo, bo długi krótkoterminowe są większe niż aktywa obrotowe. Innymi słowy, wskaźnik zszedł już poniżej 1 pkt, do 0,85 pkt. Wypłacalność natychmiastowa na koniec marca to 10 proc., w finale grudnia było to 21 proc.

Segment produktów menniczych dał prawie połowę przychodów kwartalnych, zaś płatności elektroniczne 46,7 proc. Pozostałe segmenty miały więc skromny udział w ogólnych wynikach. Ujemny wynik zanotował jedynie segment deweloperski. 

B. Garga