Action - kwartał netto poniżej zera

Nie można powiedzieć, by akcje firmy Action były w tym roku wysoko wyceniane na GPW. Dość powiedzieć, że w marcu 2015 za papiery dawano niekiedy po 56 zł od sztuki, a tymczasem w maju 2016 broniło się wsparcie na 13,20 zł.

Trend jest zatem spadkowy. W ogóle zresztą wykres przypomina wykresy niektórych innych firm z tej samej branży, jak choćby AB czy (w mniejszym stopniu) ABC Data.

Action określa się jako największy polski dystrybutor sprzętu komputerowego. Przedsiębiorstwo ma w ofercie zestawy, monitory, tablety i inny hardware. Do grupy kapitałowej należą m.in. spółki prowadzące portale internetowe z branży gier czy elektroniki (Gram.pl, Sferis, Tablety.pl i inne). Action prowadzi też własne marki - np. Actina, ActiveJet czy Actis.

Tak wygląda grupa (według raportu za I kw. 2016):

Głównym akcjonariuszem Action jest Piotr Bieliński (22,48 proc.). Aleksandra Matyka posiada 18,24 proc. w kapitale i głosach, Generali PTE 10,57 proc., zaś Wojciech Wietrzykowski 7,07 proc. Piotr Bieliński to prezes zarządu i współzałożyciel całego biznesu.

W całym roku 2014 grupa Action miała 5,44 mld zł przychodów i 69 mln zł zysku netto. Rok później przychody spadły do 5,31 mld zł, a wynik netto do 20,86 mln zł - wystarczająco, by osłabić marżę.

A jak wyglądał I kwartał roku 2016? Spójrzmy na tabelki:

1,09 mld zł - takie były obroty w owym okresie. W skali rocznej spadły niestety znacząco, bo o ponad 22 proc. Co gorsza, firma (grupa) zeszła na minus w kwestii wyniku netto. Strata 790 tys. zł to co prawda tylko 0,07 proc. przychodów za ten sam okres, ale jednak rzecz może niepokoić. Rok wcześniej notowano marżę 1,16 proc.

Rentowność operacyjna za I kw. 2015 to 1,16 proc., rok później było to już tylko 0,21 proc.

W bilansie widzimy m.in., że jest zachowana złota reguła bilansowa, co oczywiście wypada ocenić pozytywnie. Nad aktywami trwałymi zdecydowanie dominują obrotowe, gównie zapasy (576 mln zł) i należności handlowe (ostatnio 439 mln zł).

Wskaźnik płynności bieżącej rzędu 1,36 pkt jest dość przyzwoity, choć nieco słabszy niż np. w AB. Wypłacalność natychmiastowa na poziomie 8 proc. prawdopodobnie jest wystarczająca (w AB było to pod koniec marca tylko 6 proc.). Ogólne zadłużenie, podobnie jak w AB, jest dość wysokie - ponad 70 proc.

Dodajmy, że 23 czerwca walne zgromadzenie Action uchwaliło, że firma wypłaci w tym roku dywidendę - mianowicie 16,96 mln zł, tj. 1 zł na akcję. Dniem praw będzie 20 września, dniem wypłaty 5 października.

J. Sobal