Amica w działaniu

Nic dziwnego, że w takim układzie rentowność operacyjna za lipiec, sierpień i wrzesień podniosła się z 6,83 proc. do 8,14 proc. Rentowność netto grupy ukształtowała się na poziomie 5,87 proc. (wobec 4,11 proc. w analogicznym okresie roku poprzedniego).

Także ujęcie narastające wygląda pozytywnie. Spójrzmy na tabelkę:

Widzimy tu m.in. 1,46 mld zł przychodów ze sprzedaży, czyli o 3,7 proc. więcej niż w roku wcześniejszym w ciągu 9 miesięcy. Grupa wypracowała skonsolidowany wynik operacyjny w kwocie 104,5 mln zł, zysk netto wzrósł z 55,7 mln zł do 71,13 mln zł. To oznaczało m.in. zwyżkę marży netto z 3,9 proc. do 4,8 proc.

Także w porównaniu z analogicznym okresem roku 2013 rezultaty nie wyglądają źle - wzrosła w takim ujęciu m.in. marża operacyjna, ale też i rentowność netto.

Przychody w ciągu 9 miesięcy były generowane nie tylko w Polsce. Na nasz kraj przypadło aż 494 mln zł. W eksporcie główny kierunek to rynki wschodnie: 245,83 mln zł. Kwota ta jednak stanowiła tylko 70 proc. sumy notowanej rok wcześniej w odpowiadającym okresie. Naturalnie redukcja miała związek z oczywistą sytuacją polityczno-ekonomiczną Ukrainy i Rosji. Udało się jednak w zamian za to zwiększyć sprzedaż na inne rynki, np. zachodnie.

Spójrzmy na skonsolidowany bilans:

W majątku dominują aktywa obrotowe (62 proc. sumy bilansowej), w pasywach zobowiązania i kapitał własny rozłożone są z grubsza po połowie, a w samych zobowiązaniach zdecydowana większość to krótkoterminowe.

Ogółem suma bilansowa grupy Amica Wronki wynosiła pod koniec września 1,19 mld zł. Rok wcześniej było to 1,09 mld zł.

Zachowana jest złota reguła bilansowa, wskaźnik płynności bieżącej to 1,38 pkt (poprzednio 1,29 pkt), zadłużenie mieści się w teoretycznych normach (i nawet lekko spadło r/r). Wypłacalność natychmiastowa jest z grubsza taka jak rok wcześniej, wynosi 6 proc. Okres 9 miesięcy był czasem skurczenia się środków pieniężnych, spadły także w relacji rocznej.

Same przepływy operacyjne były jednak dodatnie - choć niższe niż w analogicznym okresie roku 2014. Wtedy notowano 86,8 mln zł, teraz 42 mln zł. Przepływy inwestycyjne były teraz mocno ujemne, finansowe lekko ujemne (-3,3 mln zł).

W połowie stycznia kurs akcji schodził w rejony 98 zł, ale później cena ruszyła w górę. Od połowy kwietnia widać było konsolidację na wysokich poziomach. W jej obrębie można też - od końcówki września - wyróżnić rodzący się (być może) trend wzrostowy, ostatnio testowany przy 172,45 zł. Wyzwaniem jest powrót ponad 180 zł, a najlepiej powyżej szczytów na 185 zł, notowanych w listopadzie. Wskaźnik POS (podobnie jak STS) dał niedawno wskaźnik sprzedaży, ale najwyraźniej już się on zrealizował.

Przypomnijmy, że Amica Wronki to grupa kapitałowa, która prowadzi produkcję i sprzedaż rozmaitego sprzętu domowego. Chodzi np. o lodówki, zmywarki, odkurzacze, czajniki, kuchenki gazowe, miksery etc. Samodzielnie firma wytwarza sprzęt grzejny (kuchnie i kuchenki), natomiast pozostałym sprzętem handluje (dystrybucja).

W roku 2014 skonsolidowane przychody całego przedsiębiorstwa wyniosły 2,03 mld zł, zarobek operacyjny wyniósł 130,6 mln zł, a zysk netto 78 mln zł.

J. Sobal