Oszczędności nie zrekompensowały strat

Pisząc na początku lutego o firmie Unima 2000 nie dysponowaliśmy jeszcze jej wynikami za cały rok 2013. Rezultaty te są już znane od pewnego czasu i możemy przyjrzeć się im z pewnego dystansu, także i w kontekście notowań akcji spółki.

Walory Unimy 2000 dość mocno obniżyły swój kurs właśnie po publikacji wyników rocznych, czyli na przełomie lutego i marca. Przebite zostało wsparcie na 2,51 zł i notowania spadły nawet do 2,20 zł i niżej. Na razie wygląda na to, że sytuacja nieco się uspokoiła, ale trudno powiedzieć, czy można mówić o wyraźnej szansie na wzrosty w krótkim terminie.

Cóż takiego kryły w sobie rezultaty spółki? Nim do nich przejdziemy, przypomnijmy, że firma należy do branży informatycznej, a ściślej: teleinformatycznej. Software dla call-center, systemy inteligentnego budynku czy monitoringu - oto to, w czym Unima czuje się najlepiej.

Spółka dominująca odpowiada za zdecydowaną większość przychodów, ale do grupy kapitałowej należą też: IQnet sp. z o.o., Teleinvention sp. z o.o., Lockus sp. z o.o. oraz IGPM sp. z o. o. (ta ostatnia to podmiot stowarzyszony).

Poniżej widzimy wyniki roczne (skonsolidowane) za lata 2008-2013:

Rzecz jasna niepokoi to, że rok 2013 grupa kapitałowa zakończyła na minusie, jeśli chodzi o EBIT i wynik netto. Strata operacyjna była stosunkowo mała, ale strata netto wyższa od niej - stanowiła 2,6 proc. obrotów rocznych. Obroty te zresztą obniżyły się w skali rocznej z 29,3 mln zł do 27,07 mln zł, a zatem o 7,6 proc.

W ogólności zresztą przychody roczne Unimy od przynajmniej sześciu lat mieściły się w zakresie 20 - 30 mln zł. Przeciętna wartość to 25,76 mln zł, średni zysk netto to 595 tys. zł, operacyjny zaś 712,5 tys. zł.

Skurczyły się w skali rocznej tak aktywa trwałe, jak i obrotowe, ale np. środki pieniężne znacznie wzrosły, także w relacji do zobowiązań, co cieszy. Stanowiły one pod koniec ubiegłego roku ok. 28 proc. długów bieżących. Rok wcześniej było to tylko 9 proc. (acz we wcześniejszych latach poziom wskaźnika był wyższy niż w 2013).

Kapitał własny wydatnie przewyższał zobowiązania, zachowana była złota reguła bilansowa, aktywa obrotowe pod koniec minionego roku niemal dwukrotnie przebijały wartością krótkoterminowe długi. Sytuacja pod względem płynności nie jest zatem zła.

Cały przychód Unima 2000 realizowała, jak czytamy, przez sprzedaż bezpośrednią do odbiorcy końcowego. Dwa główne obszary rozwiązań to technologie telekomunikacyjne oraz wspominane wcześniej rozwiązania z zakresu automatyki budowlanej.

Niepowodzeniem roku 2013, z punktu widzenia władz firmy, była oczywiście obniżka przychodów. Powodem było m.in. wydłużanie się procesu negocjacji umów oraz wstrzymywanie dużych projektów ICT przez wielkie firmy i organizacje międzynarodowe. Oszczędnościami nie udało się Unimie w pełni nadrobić strat.

Dodajmy, że 50 proc. straty spółki dominującej stanowiła  strata wynikająca ze sprzedaży udziałów w spółce iGPM sp. z o.o. Czynnik ten jednak był zupełnie incydentalny.

B. Garga