Na zakończonym na początku tygodnia spotkaniu Eurogrupy zatwierdzono warte 100 mld EUR dokapitalizowanie hiszpańskich banków. Pierwsze 30 mld EUR zostanie wypłacone jeszcze w lipcu. Pomoc dla banków początkowo zwiększy dług publiczny Hiszpanii, jednak wraz z utworzeniem wspólnego dla strefy euro nadzoru bankowego, pożyczki będą kierowane bezpośrednio do banków, uwalniając tym samym Madryt od jakichkolwiek rządowych gwarancji wobec ESM. Unijny komisarz ds. gospodarczych i walutowych Olli Rehn poinformował również, że niedługo rozpoczną się prace nad podobnym programem pomocy dla irlandzkich banków.

 

Dane nie tak słabe jak się obawiano
Co prawda dane o wzroście gospodarczym Chin wypadły najgorzej od trzech lat, jednak nie były aż tak złe jak się obawiano. Dynamika PKB w pierwszym kwartale ukształtowała się, bowiem na poziomie 7,6 proc. r/r. Co więcej dynamika sprzedaży detalicznej spowolniła mniej niż się tego spodziewano, natomiast inwestycje w środki trwałe odnotowały niewielki wzrost. Szósty kolejny kwartał malejącej dynamiki PKB zwiększa prawdopodobieństwo, że Ludowy Bank Chin, po ostatniej obniżce stóp procentowych (drugiej w przeciągu miesiąca) zdecyduje się na dalsze działania wspierające gospodarkę Państwa Środka.

 

Złoty względnie stabilny
W ubiegłym tygodniu notowania złotego w stosunku do euro osiągnęły minimum przy 4,1640, po czym polska waluta lekko się osłabiła. Tym samym rozpoczęty w czerwcu trend aprecjacyjny wyhamował dokładnie na 76,4 procentowym zniesieniu Fibonacciego ruchu wzrostowego zapoczątkowanego w marcu bieżącego roku. Tydzień jednak zakończył się przy poziomie 4,19. Podobnie zachowywały się notowania kursu USD/PLN. Po odnotowaniu minimum na 3,3870, notowania tydzień zakończyły przy 3,42. W kolejnych tygodniach kurs EUR/PLN powinien zachowywać się stabilnie. Natomiast zakładając spadki na eurodolarze złoty osłabi się w stosunku do dolara. Oczekujemy, że za miesiąc za euro zapłacimy 4,2250 zł, a za dolara 3,49 zł. Z kolei w przeciągu trzech miesięcy notowania znajda się odpowiednio przy 4,28 i 3,60.

 

Zaskakująco wypadły dane z rodzimej gospodarki. Wskaźnik cen i towarów konsumpcyjnych wzrósł w czerwcu silniej niż zakładała nasza prognoza oraz konsensus rynkowy – do poziomu 4,3 proc. r/r. Największy udział w takim odczycie miały podwyżki cen żywności. Na te z kolei prawdopodobnie duży wpływ miała organizacja mistrzostw Europy w piłce nożnej w naszym kraju. Zakładamy jednak, że w kolejnych miesiącach inflacja zacznie spadać w kierunku celu NBP. Poznaliśmy również dane o bilansie płatniczym. Deficyt na rachunku obrotów bieżących w maju, wbrew prognozom na spadek, wzrósł do 815 mld EUR (z 713 mln EUR). Z kolei podaż pieniądza w czerwcu wzrosła mniej niż oczekiwano – o 11,1 proc., przy prognozie 11,5 proc. r/r.