Zasobów wystarczy na kilka dekad

Jedna z najważniejszych spółek polskiej giełdy, KGHM Polska Miedź S.A., przedstawiła dziś raport na temat swojej działalności, przygotowany przez niezależną firmę Micon International Limited z Kanady. Oficjalny tytuł liczącego ponad 170 stron opracowania brzmi "Raport techniczny dotyczący produkcji miedzi i srebra przez KGHM Polska Miedź S.A. w Legnicko-Głogowskim Okręgu Miedziowym w południowo-zachodniej Polsce".

Warto zacytować fragmenty wstępu do raportu, albowiem zwięźle podsumowano w nich historię i sens działalności KGHM: "Główne produkty spółki to miedź elektrolityczna i srebro rafinowane. W 2011 r. KGHM był dziewiątym największym producentem miedzi górniczej na świecie, z produkcją wynoszącą 571.000 ton miedzi elektrolitycznej oraz największym producentem srebra na świecie z produkcją 40,5 miliona uncji rafinowanego metalu. Handlowe produkty uboczne, które razem generują tylko niewielką część całkowitych przychodów, obejmują złoto, koncentrat platynowo-palladowy, ren, selen, ołów, siarczan niklu, kwas siarkowy i sól kamienną, która jest wydobywana z poziomu soli kamiennej występującego nad złożem rud miedzi i srebra".

Micon, analizując poziom wydobycia w KGHM, ceny surowców, rozmaite koszty etc., przygotował prognozy finansowe dla polskiego przedsiębiorstwa. Wynika z nich, że w roku 2013 przychody ze sprzedaży wyniosą 3,8 mld USD, a gotówkowy zysk operacyjny 1,9 mld USD. Rok później przychody miałyby opiewać na 3,695 mld USD, zysk natomiast na 1,748 mld USD. Założenia na rok 2015 to 2,148 mld USD przychodów i 1,29 mld USD zysku operacyjnego. Przychody ze sprzedaży srebra mają stanowić, podobnie jak teraz, około jedną trzecią wszystkich przychodów (w dużym przybliżeniu).

W raporcie Micon czytamy, że prognozy zostały opracowane "w oparciu o plany produkcji KGHM, nieznaczny wzrost jednostkowego kosztu operacyjnego, kontynuację ponoszenia stosunkowo wysokich nakładów inwestycyjnych, spadek cen miedzi z 3,50 USD/lb w 2012 r. do 3,00 USD/lb w 2015 r. i spadek cen srebra z 33 USD/oz w 2012 r. do 25 USD/oz w 2015 r."

Zasoby, jakie KGHM ma obecnie do dyspozycji, powinny wystarczyć do utrzymania obecnego poziomu produkcji (30 mln ton / rok) przez najbliższych 30-40 lat. Przypomnijmy, że jedna akcja KGHM jest obecnie wyceniana na ok. 190 zł. W wakacje minionego roku notowano dołki w okolicach 110 zł. Akcje KGHM nieodmiennie cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów.

B. Garga