Ferrum zwiększy przychody o 200 mln zł?

Spółka przyjęła strategię restrukturyzacji operacyjnej i finansowej całej grupy kapitałowej. Co czeka przedsiębiorstwo?

W tym roku Grupa Ferrum zanotowała już 309,7 mln zł przychodów, czyli około jedną czwartą więcej niż rok wcześniej. Choć jednocześnie wzrosły również koszty własne, to marża brutto na sprzedaży uległa poprawie i wyniosła 6,6 proc. wobec 5,5 proc. przed dwunastoma miesiącami. Na poziomie operacyjnym zarobek wyliczono na 3,9 mln zł, co było już zdecydowanie lepszym wynikiem niż poprzednio, kiedy za sprawą ponad 43 mln zł pozostałych kosztów EBIT spadł do -38,9 mln zł. Wynik netto przypadający na właścicieli podmiotu dominującego był ujemny i wyniósł -1,2 mln zł, choć i tak było to lepiej niż poprzednio, kiedy strata sięgnęła -45,4 mln zł.

Teraz, jak wspominaliśmy we wstępie, Spółka wdroży plan restrukturyzacji, który obejmuje przeprowadzenie w najbliższych latach restrukturyzacji operacyjnej i finansowej dwóch głównych podmiotów z Grupy. Jakie są konkretne plany? Chodzi przede wszystkim o sprzedaż aktywów nieprodukcyjnych, w tym głównie nieruchomości inwestycyjnej, własnych instrumentów Spółki, inwestycja w nowy agregat do rur spiralnie spawanych (w przypadku pozyskania dodatkowego finansowania), dokonywanie zakupów wspólnie z ZKS, a także dywersyfikacja dostawców, optymalizację i poprawę efektywności w zakresie produkcji rur HFI i kształtowników ciężkich, a także redukcję kosztów operacyjnych.

Finalnie rezultatem podjętych działań ma być zwiększenie przychodów Ferrum w latach 2015 – 2021 o około 200 mln zł i EBITDA o około 51 mln zł.

Jeżeli zaś chodzi o samo ZKS Ferrum S.A., to z uwagi na dynamiczne zwiększenie popytu na jego produkty, planowane jest zwiększenie capexu i podjęcie inicjatyw restrukturyzacyjnych w zakresie upłynnienia wolnorotujących zapasów materiałowych i sprzedaż aktywów nieprodukcyjnych. Tutaj efekt ma być podobny, jak w przypadku samej jednostki dominującej. Zakładany jest wzrost obrotów o około 61 mln zł i EBITDA o około 2,6 mln zł (w okresie 2015 – 2021).

W komunikacie podkreślono także konieczność pozyskania dodatkowego finansowania, przy czym pod uwagę brane są dwa warianty. W pierwszym z nich zakładane jest rolowanie obecnie wykorzystywanego zadłużenia zewnętrznego i pozyskanie dodatkowych środków długoterminowych w formie kredytów bądź pożyczek. Druga opcja to rolowanie bieżącego zadłużenia, dodatkowe finansowanie w postaci kredytu bądź pożyczek, a także w formie pożyczki podporządkowanej od strony HW Pietrzak Holding S.A., czyli od głównego akcjonariusza Ferrum. Wybór finalnej formy ma być uzależniony od bieżących warunków rynkowych i oczekiwań instytucji finansowych.

Obecnie Grupa Ferrum posiada już spore zadłużenie. Jej łączne zobowiązania z rezerwami to 253,4 mln zł, z czego 228,6 mln zł to dług krótkoterminowy. Jednocześnie kapitał własny to nieco ponad 100 mln zł, więc wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wynosi ponad 253 proc. Z drugiej strony, ogólne zadłużenie sięga obecnie około 72 proc., więc tutaj sytuacja prezentuje się lepiej. Na koniec września w sprawozdaniu wykazano 173,2 mln zł majątku obrotowego, głównie składał się on z 62,4 mln zł zapasów i 101,9 mln zł należności.

Po trzech kwartałach Grupa Ferrum zanotowała niemal 25 mln zł cash flow operacyjnego wobec 28,1 mln zł przed rokiem.

Jacek Jarosz