Nowa urbanistyka na pograniczu Śląska i Małopolski

O spółce TUP S.A. pisaliśmy dokładnie trzy miesiące temu - 16 stycznia. Wówczas nie były jeszcze znane jej wyniki za rok 2012, teraz natomiast warto się im przyjrzeć. Wpierw jednak przypomnijmy, że TUP S.A. to podmiot dominujący i zarazem inwestor finansowy w Grupie Kapitałowej TUP.

W sprawozdaniu zarządu za rok ubiegły czytamy, że głównym obszarem inwestowania są spółki deweloperskie, ale oprócz tego w Grupie mieszczą się podmioty z branży kurierskiej, a nawet zajmujące się rekreacją czy telekomunikacją. Ściślej rzecz ujmując, pod koniec roku 2012 od TUP S.A. bezpośrednio zależnych było 5 podmiotów (Chmielowskie sp. z o.o., TUP Property S.A., Forest Hill sp. z o.o., Roda sp. z o.o. (w likwidacji) oraz Port Jachtowy Nieporęt sp. z o.o. Dodatkowo od TUP Property zależne były Centrum Handlowe Bażanty sp. z o.o. oraz Kino-Centrum Fordon sp. z o.o. W Grupie były także trzy podmioty stowarzyszone: X-press Couriers sp. z o.o., Powszechna Agencja Informacyjna S.A. oraz Duncon Bikes sp. z o.o.

Tup Property S.A. zarządza portfelem nieruchomości komercyjnych na wynajem (m.in. rewitalizuje fabrykę w Środzie Śląskiej), Chmielowskie Sp. z o.o. realizuje projekt „eko-miasteczka” w Siewierzy Jeziornej, przedmiot działalności spółki Port Jachtowy Nieporęt wydaje się być z grubsza oczywisty, X-Press Couriers to „lider warszawskiego rynku przesyłek miejskich”, zaś Powszechna Agencja Informacyjna S.A. jest niezależnym operatorem telekomunikacyjnym.

Akcjonariat przedsiębiorstwa prezentuje się następująco:

(źródło: raport okresowy Emitenta)

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży, wypracowane przez Grupę TUP w roku 2012, zamknęły się kwotą 18,02 mln zł, niższą zatem niż analogiczna dla roku 2011 (wówczas było to 25,18 mln zł). Niestety, działalność operacyjna przyniosła w sumie 8,23 mln zł skonsolidowanej straty, zaś strata netto sięgnęła 5,28 mln zł. Czy są to wyniki gorsze niż te z roku 2011? To złożone: wtedy bowiem udało się wypracować dodatni wynik operacyjny (aż 16,74 mln zł), ale na czysto Grupa straciła, i to znacznie więcej niż w roku ubiegłym, mianowicie 16,32 mln zł.

Jednostkowe przychody TUP S.A. za rok 2012 to nieco ponad 2 mln zł (wobec 1,74 mln zł rok wcześniej). Strata z działalności operacyjnej wyniosła 33,34 mln zł (w 2011 na tej pozycji notowano 4,17 mln zł zysku netto), strata netto to 14,59 mln zł (w 2011 była mniejsza - 10,94 mln zł).

Przy 173,7 mln zł kapitału własnego Grupa TUP notowała pod koniec ubiegłego roku 59,67 mln zł zobowiązań długoterminowych oraz 38,36 mln zł krótkoterminowych, nie była więc nadmiernie zadłużona. W przypadku jednostki dominującej kapitał własny opiewał na 176,74 mln zł, zobowiązania w sumie nie przekraczały natomiast 2,5 mln zł.

Robert Jacek Moritz, prezes zarządu, stwierdził we wstępie do sprawozdania rocznego, że w jego ocenie "rok 2013 wciąż jeszcze będzie rokiem trudnych makroekonomicznych wyzwań". Z drugiej strony, ma on nadzieję, że wreszcie zakończy się pięcioletni kryzys.

Negatywny wpływ na wynik tak jednostki dominującej, jak i Grupy, miały czynniki takie jak wahania na rynku walutowym, czy "polityka banków względem szeroko rozumianego rynku deweloperskiego". Rynek wynajętych nieruchomości komercyjnych nie jest - według prezesa - sektorem, który miałby "który ma szanse przynieść wysoki zwrot z zaangażowanego kapitału w najbliższych latach". W roku 2012 TUP S.A. koncentrowała się na rozwoju projektu Siewierz-Jeziorna, a także na inwestowaniu w swoje nieruchomości, a to poprzez zmiany przeznaczenia, re-komercjalizację czy zabieganie o decyzje na temat warunków zabudowy.

W roku 2013 firma w dalszym ciągu chce rozwijać projekt Siewierz Jeziorna i uruchomić tam CleanTechPark - poświęcony "technologiom zrównoważonym". Siewierz Jeziorna to projekt budowy ekologicznego osiedla (miasteczka) na pograniczu Górnego Śląska i Jury Krakowsko-Częstochowskiej. Mają tam być zarówno domy jednorodzinne, jak i niewielkie kamienice, a rozplanowanie całości ma umożliwiać mieszkańcom tworzenie zintegrowanych wspólnot sąsiedzkich - niejako w opozycji do częstej współcześnie atomizacji. Zasady tego przedsięwzięcia firma określa mianem "nowej urbanistyki".

J. Sobal