Ogromna poprawa w Eko Export

Wyniki, jakie Eko Export S.A. wygenerowała w czwartym kwartale były zdecydowanie lepsze od tych sprzed roku. Nic więc dziwnego, że kurs akcji świeci od rana na zielono.

Eko Export S.A. to notowane na GPW przedsiębiorstwo, które specjalizuje się w pozyskiwaniu oraz sprzedaży mikrosfery. Surowiec jest importowany przede wszystkim z Rosji, Kazachstanu i Ukrainy, a później praktycznie w całości trafia do odbiorców w Europie Zachodniej.

Tego typu działalność w okresie czwartego kwartału minionego roku przyniosła Spółce ponad 12,3 mln zł przychodów ze sprzedaży, czyli zdecydowanie więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku, kiedy było to niecałe 1,2 mln zł. Pomimo oczywistego wzrostu kosztów, wyniki były zdecydowanie lepsze. Dość powiedzieć, że wynik na sprzedaży wzrósł z -1,15 do ponad 5,14 mln zł, a EBITD poprawił się z -2,4 do 7,06 mln zł. Na poziomie netto Eko Export zarobił 5,94 mln zł wobec 2,26 mln zł straty rok wcześniej.

Ogromne zmiany widać również w ujęciu narastającym. Co ważniejsze, są to zmiany na lepsze. Obrót Emitent wzrósł bowiem z 11,72 do ponad 39 mln zł, a zysk na samej sprzedaży poprawił się z -314 tys. do niemal 16,8 mln zł. Jak komentuje zarząd, lepsza sprzedaż to efekt agresywnej działalności w dziedzinie handlu i marketingu w całej Europie i USA. Władze dodają, że taki wynik był możliwy do osiągnięcia również dzięki kontynuacji działalności restrukturyzacyjnej, która nakierowana była przede wszystkim na odzyskiwanie utraconego rynku oraz znajdowaniu nowych obszarów zbytu produktów. Zysk operacyjny Spółki wyniósł 18,7 mln zł, podczas gdy po dwunastu miesiącach 2012 roku Spółka notowała stratę rzędu 1,52 mln zł. Na czysto Eko Export zyskał 15,43 mln zł w porównaniu do 1,83 mln zł straty rok wcześniej.

Znacznie lepiej prezentują się więc rentowności Spółki. ROA wzrosła z -1,37 do 7,93 proc., ROE z -1,75 do 10,21 proc., a rentowność sprzedaży urosła z -2,68 do ponad 43 proc. Co ciekawe, wskaźnik bieżącej płynności utrzymał się na takim samym poziomie, jak rok wcześniej i wciąż wynosił 3,6 (co jest nieco zbyt wysoką wartością). Spadł za to m.in. wskaźnik ogólnego zadłużenia, który obniżył się z 31 do 18 proc.

W całym 2013 roku Eko Export zanotował 4,5 mln zł dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, 14,7 mln zł przepływów finansowych i 17 mln zł ujemnych przepływów finansowych.

Spore zmiany widać także w bilansie. Tutaj aktywa Emitenta wzrosły z 34,4 do niemal 63 mln zł (stan środków pienięznych powiększył się z 1,9 do 4,12 mln zł). Większa skala działalności spowodowała oczywiście, że i zobowiązania krótkoterminowe uległy zwiększeniu – z 5,32 do ponad 10 mln zł (ich spłata nie powinna być jednak problemem bo jednocześnie w bilansie widniało 9,6 mln zł należności o wymagalności poniżej roku).

Jak informuje zarząd, uzyskane przychody w zdecydowanej części pochodziły ze sprzedaży przeznaczonej na eksport. Podkreśla jednocześnie fakt spadku udziału kosztu wytworzenia w ogólnej wartości przychodów, który spadł z 80 do 46 proc. Taka tendencja była możliwa dzięki posiadanej nowoczesnej linii produkcyjnej o zwiększonej wydajności pracy.

Jacek Jarosz