Elektrobudowa nie spełni rocznej prognozy?

Ponad osiemnaście milionów złotych ma wynieść w trwającym właśnie drugim półroczu zysk grupy kapitałowej, której przewodzi Elektrobudowa S.A. Tak wynika z opublikowanych przez władze przedsiębiorstwa prognoz wyników.

Dokładna wartość wspomnianej wyżej kwoty to 18,4 mln zł - taki skonsolidowany wynik miałby zostać wypracowany przy 499 mln zł przychodów. Co do rezultatów spółki dominującej, to założenie jest takie, iż osiągnie ona 469 mln zł przychodów przy 11,3 mln zł zysku netto.

Na wszystkie te przewidywania wypada patrzeć w kontekście rezultatów za rok ubiegły oraz wyników półrocznych z tego roku. Otóż w ciągu pierwszych sześciu miesięcy Grupa Elektrobudowa odnotowała 382,84 mln zł przychodów i 857 tys. zł zysku netto. Wygląda więc na to, że władze przedsiębiorstwa mają daleko idące ambicje - sprzedaż miałaby bowiem w okresie lipiec-grudzień wzrosnąć o 34 proc., wynik netto natomiast grubo ponad dwadzieścia razy. Uściślijmy jednak, że półroczne całkowite dochody Grupy (a więc wielkość inna niż zysk netto, zawierająca np. różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań) wyniosły aż 3,27 mln zł.

Zauważmy, że w kwietniu Elektrobudowa opublikowała swoje przewidywania co do wyników za cały rok 2013. Otóż planowano na ten okres 1,01 mld zł skonsolidowanych przychodów, a zarazem 42,1 mln zł zysku netto. Oczywiście szybkie sumowanie rzeczywistych wyników z pierwszego półrocza i prognoz na drugie daje nam na koniec sumę znacznie niższą. W ciągu sześciu miesięcy roczne przewidywania co do przychodów zrealizowano bowiem w 38 proc., a te dotyczące zysku - tylko w 2 proc. Nic dziwnego, że w raporcie czytamy, iż "osiągnięte po pierwszym półroczu wyniki finansowe obligują Zarząd do przedstawienia nowej prognozy 2013 roku".

Zauważmy przy tym, że pierwsze półrocze było dla Grupy w pewnych aspektach słabsze niż analogiczny okres roku ubiegłego. Wówczas notowano przychody wyższe o 15 proc. wyższe, a na czysto udało się zarobić 3,74 mln zł (jakkolwiek EBIT wyniósł 1,45 mln zł, a teraz 1,90 mln zł, czyli dużo więcej).

Elektrobudowa koncentruje się na praca montażowych w obiektach energetycznych i przemysłowych, dostarcza także klientom sprzęt elektroenergetyczny, wykonuje usługi projektowania i pomiarów. W kwietniu zlikwidowana została rosyjska spółka stowarzyszona Kruelta sp. z o.o., która na terenie tego kraju montowała i sprzedawała rozdzielnice średniego napięcia. Co ciekawe, Elektrobudowa posiada spółkę stowarzyszoną także w Arabii Saudyjskiej.

Na rynku budowlanym, na którym działa Elektrobudowa, od dłuższego czasu trwają, a nawet powiększają się problemy finansowe wielu firm, rezultaty samej Elektrobudowy też były dość słabe - ale warto mieć na uwadze, iż wykres kursu akcji jest w trendzie wzrostowym. Notowania przekroczyły już 150 zł, choć rok temu kurs wynosił mniej niż 100 zł.


Kamil Kiermacz