Inwestycje na horyzoncie

Grupa Skyline Investment działa w dwóch podstawowych sektorach, mianowicie dokonuje inwestycji kapitałowych oraz prowadzi doradztwo biznesowe. Pod skrzydłami Grupy gwarantowane jest wsparcie w różnych fazach rozwoju przedsiębiorstwa i w zróżnicowanej sytuacji finansowej podmiotu. Skyline pomaga rozpocząć działalność, rozwinąć ją, pozyskać inwestora, zrestrukturyzować i wyjść z problemów finansowych, także z upadłości. Ponadto posiada także podmioty działające w przemyśle odzieżowym.

Inwestycje kapitałowe Skyline Investment S.A. oferowane są w czterech formatach: buy-out, pre-ipo, poprzez restrukturyzację i w ramach venture capital (ten ostatni tryb obsługiwany jest przez Skyline Venture sp. z o. o. SKA, tj. poprzez spółkę utworzoną we współpracy z Krajowym Funduszem Kapitałowym S.A.).

Akcjonariat Skyline Investment prezentuje się następująco:

(źródło: witryna internetowa Emitenta)

Warto odnotować, że Jerzy Rey jest prezesem zarządu przedsiębiorstwa, Paweł Maj dyrektorem inwestycyjnym, zaś Krzysztof Szczygieł członkiem rady nadzorczej.

Od 2006 r. Skyline prowadzi serwis www.szukam-inwestora.com.pl, łączący inwestorów z właścicielami firm poszukujących kapitału. Spółka chwaliła się ostatnio, że zamieszczono już 1000 ogłoszeń, z których na każde 10 przypada 5 dotyczących poszukiwania inwestora, 2 - inwestorów chcących zainwestować, 1 - sprzedaży firmy i 2 dotyczące sprzedaży nieruchomości. Nie jest to jedyna tego typu platforma na rynku, ale należy przyznać, że pozostaje ona jedną z największych.

Ruchy w portfelu spółek firmy polegały w roku 2012 na wyjściu z inwestycji w Ascor S.A. (branża medyczna) oraz DM IDM S.A. (branża finansowa). Przypomnijmy, że niestety podczas wakacji 2012 roku nastąpiła gwałtowna wyprzedaż i przecena akcji DM IDM. O ile wcześniej płaciło się za nie ok. 1,80 zł – 2,00 zł, o tyle pod koniec sierpnia notowano już kursy rzędu 25 groszy. Aktualnie za jeden walor DM IDM płaci się na warszawskiej giełdzie kilkanaście groszy. Ten dom maklerski inwestował m.in. w takie firmy jak Sky Club (biuro podróży, które latem 2012 roku upadło z hukiem) czy Bomi S.A. – likwidowana właśnie spółka, która poniosła wielkie straty na prowadzeniu sieci sklepów. Pod koniec grudnia 2012 roku KNF zakwestionowała zgodność z prawem relacji, jakie zachodziły pomiędzy towarzystwami funduszy inwestycyjnych, należącymi do grupy DM IDM S.A.

Wracając do Skyline, to na rok 2013 planowana jest finalizacja upłynnienia DST Outlet sp. z o. o. (II lub III kwartał 2013, branża odzieżowa). Wcześniej ukończono wyprzedaż Semax S.A. Ze względu na zaawansowanie procesu w tym przypadku,  spółki działającej także w branży odzieżowej, nie została ona umieszczona w skonsolidowanym raporcie Grupy za rok 2012.  Semax S.A. pozostawał wcześniej  w upadłości układowej, jednocześnie podlegając udanej restrukturyzacji: zamknięto postępowanie upadłościowe w 2012 i zadbano o rozwój sklepów tego podmiotu oraz o ich zatowarowanie. Z technicznego punktu widzenia najpierw nastąpiła sprzedaż Semaxu spółce zależnej, tj.  Polskiej Grupie Odzieżowej S.A., później natomiast sprzedano 17 proc. tej ostatniej. Jeśli chodzi o wynik za rok 2012, to osiągnięto wzrost przychodów grupy  o 8,6 proc. względem roku poprzedniego. W informacji prasowej zamieszczono wzmiankę, że największy udział mają tu przychody z segmentu odzieżowego, co zapewne nie pozostaje bez związku z toczącymi się wyjściami z inwestycji w wymienione wyżej spółki z sektora odzieżowego.

Skyline Investment SA w 2012 podwyższała kapitał w następujących spółkach: Skyline Development SA, Skyline Venture sp. z o. o. SKA, Instalexport SA oraz S.B.S. sp. z o. o. (początek br.). Ze względu na koniunkturę nie  realizowano planowanych zysków z  inwestycji. Jednocześnie wynik całej Grupy w segmencie inwestycyjnym wyniósł -1,6 mln zł, co przełożyło się na całkowitą stratę w kwocie 1,2 mln zł.

Rok 2013 ma przynieść realizację nowej strategii inwestycyjnej, której wyrazem ma być podejmowanie zakupów inwestycyjnych przez Skyline Investment SA, tylko w przypadku, gdy nie będzie to możliwe za pośrednictwem Skyline Venture sp. z o. o.  SKA. Partnerem biznesowym w tym funduszu kapitałowym pozostaje wspomniany Krajowy Fundusz Kapitałowy, od kryteriów wyboru  którego będą zależeć przyszłe inwestycje Skyline Venture. Skyline Investment zapowiedziało chęć wychodzenia z kolejnych podmiotów wchodzących w skład swojego portfela inwestycyjnego w roku bieżącym.

Wykres kursu akcji Skyline Investment od maja ubiegłego roku znajduje się w konsolidacji. Najpierw poziomem oporu były okolice 2,5 zł, obecnie jest to ok. 2,10 zł. Z drugiej strony w czasie spadków istotne są wsparcia na 1,79 zł i 1,57 zł. Konsolidacja jest skutkiem przeceny, jaka rozwinęła się pod koniec marca, a następnie w kwietniu i częściowo maju 2012 roku. Zarazem jest to powrót to poziomów notowanych jesienią i w grudniu roku 2012. W międzyczasie nastąpiła natomiast krótkotrwała aprecjacja, która wyprowadziła notowania nawet do 4,39 zł (maksimum z 20 marca).

J. Sobal