Obligacje o zmiennym oprocentowaniu to takie obligacje, których oprocentowanie jest zmienne w poszczególnych okresach odsetkowych. Zależy ono pewnej stałej marży związanej z ryzykiem inwestycyjnym oraz zmiennej stopy odniesienia (np. WIBOR, stopa inflacji, stopy procentowe określane przez bank centralny). W przypadku tych obligacji, oprocentowanie w każdym z okresów odsetkowych może mieć różne wartości, dlatego też inwestor nie wie do końca jaką rentowność osiągnie inwestując swoje środki w daną obligację. Jednym z rodzajów obligacji o zmiennym oprocentowaniu są obligacje indeksowane, w przypadku których wielkością odniesienia jest inflacja.